Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"3Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/09 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
" Net satışları 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %78,4 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %51,3 düşüşle 11 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
net satışları %42,1 düşüşle 32.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %120,2 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %55,9 düşüşle 2.6 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
%50,8 düşüşle 4.4 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 442 baz puan
artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 244 baz puan
düşüşle %23,3 olmuştur. 2020 yılının ilk 9 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre 240 baz puan düşüşle %13,5 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net zararı 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %57,65 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde 3.7 milyar TL net kar
açıklamıştır. 2019 yılının ilk 9 ayında net karı 2.6 milyar TL
olurken, 2020 yılının ilk 9 ayında net zararı 5.2 milyar TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 3. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %24,2 artışla
108.6 milyar TL olmuştur.

Sonuç:

Şirket, 3Ç20'de 11.018 mn TL satış geliri (kons: 11.133 mn TL),
2.563 mn TL FAVÖK (kons: 2.360 mn TL) ve 946 mn TL net zarar (kons:
-1.309 mn TL) açıklamıştır. Yurtiçi yolcu sayısı yıllık %51 azalışla
4,1 milyon, uluslararası yolcu sayısı %78 düşüşle 2,9 milyon ve toplam
yolcu sayısı %67 gerilemeyle 7,0 milyon olmuştur. Şirket dolar
bazında, yıllık %77 azalışla 809 milyon dolar yolcu geliri, %60
artışla 668 milyon dolar kargo geliri elde etmiştir. Böylelikle toplam
satış gelirleri dolar bazında %62 azalışla 1.528 milyon dolar olarak
gerçekleşmiştir. 3Ç20'de yakıt giderleri %70 azalışla 323 milyon
dolar, personel giderleri %62 düşüşle 210 milyon dolar, havalimanı
giderleri %55 gerilemeyle 144 milyon dolar, yer hizmetleri giderleri
%47 azalışla 117 milyon dolar, satış&pazarlama giderleri %67 düşüşle
94 milyon dolar ve operasyonel giderler (satışların maliyeti dahil)
yıllık %53 gerilemeyle 1.587 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir.
Böylelikle şirket %55 düşüşle 520 milyon dolar FAVÖK, %34 FAVÖK marjı
(yıllık +4,1 puan) ve %52 azalışla 617 milyon dolar FAVKÖK, %40,4
FAVKÖK marjı (yıllık +8,0 puan) elde etmiştir. 3Ç20'de 348 milyon
dolar net finansal gideri, 413 milyon dolar amortisman gideri sonrası
şirket 132 milyon dolar net zarar açıklamıştır. Şirketin finansal
sonuçları pandemi etkisiyle zayıf olup, beklentilere yakın
açıklanmıştır. Hisse son 12 aylık verilere göre 16,4x FD/FAVÖK ile
işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki
etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/5fa3a98725277c00016af11b/558ef288b2e74e1cb038f94c/5fa3a991c6c8c80001405302

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey