GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"THY'de 2Ç19 dönemsel karı beklentileri karşılamadı
2Ç19'da USD bazında 26 milyon USD, yerli para bazında ise 133
milyon TL net kar elde eden Türk Hava Yolları, yıllık bazda USD
bazında ciro artışını geçen yıl ile aynı seviyelerde gerçekleştirmiş
ve 2Ç19 döneminde 3 milyar 181 milyon USD gelir açıklamıştır.
Beklenenden yüksek finansal giderler ve uçak satışlarından kaynaklanan
299 milyon TL'lik zarar net kar tahminlerinde sapmaya neden olmuş ve
dönemsel karın beklenenden düşük çıkmasında etkili olmuştur. Dönemsel
olarak piyasa 353 milyon TL kar beklerken, biz ise 170 milyon TL kar
beklemekteydik. Havacılık sektöründe en yüksek döviz açığına sahip
şirket olan THY tarafında 2Ç19 döneminde kur hareketleri finansal
giderleri olumsuz şekilde etkilemiştir.
Şirketin Temmuz 2019 trafik verilerine göre, 5 milyon 910 bin 131
kişi ile yolcu sayısında %4,8 düşüş gerçekleşmiştir. Ocak - Temmuz
2019 döneminde ise, %2,2'lik azalma meydana gelmiştir, doluluk oranı
ise aynı dönemde 0,6 puan azalarak %80,6'ya gelmiştir. Trafik verileri
Nisan ayındaki taşınma işleminden olumsuz etkilenmiştir. Yurtiçi
uçuşlar yıllık bazda %8,5 düşerken, yurtdışı uçuşlarda ise %3,4 ile
zayıf tek hane büyüme sağlanmıştır.
THY, 2019 yılına ilişkin trafik gelişimi ve finansal
beklentilerine dair bir değişiklik yapmamıştır. Şirket 2019 yılında 33
milyon iç hat, 47 milyon dış hat olmak üzere 80 milyon yolcu
beklerken, 14,1 milyar USD gelir ve %22-24 bandında EBITDAR artışı
tahmin etmektedir. Doluluk oranı %81-82 bandında, AKK artışı ise %7-8
bandında hedeflenmektedir. Akaryakıt etkisi hariç birim giderlerde
(CASK) artış da %3-5 bandında öngörülmektedir. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey