İntegral Yatırım Menkul Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Salgın tedbirlerinin hafifletilmesi ve ekonomik aktivitelerin
toparlanmaya başlaması Turkcell’in üçüncü çeyrek sonuçlarına katkı
yaptı. Şirket, stratejik olarak odaklandığı alanlarda büyüme
kaydettiğini açıkladı. Şirket 3. Çeyrekte beklentilerinin üzerinde
performans sergiledi.
Uluslararası yolculukların salgınla beraber azalması, roaming
gelirleri üzerinde baskı yaratmıştı. 2Ç 20’de roaming gelirleri yıllık
bazda yüzde 71 daralma göstermişti. 3Ç20’de roaming gelirleri yıllık
bazda yüzde 33 daralma yaşadı. Tedbirlerin hafifletilmesi ile Turkcell
müşterilerinde hareketlilik arttı ve daralma oranı düşmüş oldu. Yılın
son çeyreğinde daralma oranının daha da fazla azalması bekleniyor.
Üçüncü çeyrekte e-ticaret ve online kanallara olan ilgi devam
etti. Dijital kanal gelir payı yüzde 11’den yüzde 12’e yükseldi.
Dijital ödeme hacmi yıllık bazda yaklaşık yüzde 15 artarak 248
milyon TL’ye ulaştı. TV + mobil (özellikle TV) uygulamalarda geçirilen
süre salgın sonrasındaki yükselişini sürdürdü. Bu alanda geliştirme
çalışmaların olabileceği belirtildi.
3Ç20’de gelir %16.1 yıllık büyüme ile 7.6 milyon TL olurken, FAVÖK
marjı %44.4 seviyesinde gerçekleşti. Net kar üçüncü çeyrekte yıllık
bazda yüzde 51 yükselerek 1,211 milyon TL seviyesine ulaştı. Başarılı
sonuçların dayanıklı ve esnek iş modelinden kaynaklandığı vurgulandı.
Üçüncü çeyrek organik olarak en fazla karın elde edildiği çeyrek oldu.
Aboneliklerde faturalı olanlar 317 bin artarken, ön ödemeli
olanlar 13 bin azaldı. Faturalı abone oranı yüzde 3Ç’de yüzde 64
seviyesinde gerçekleşti. IPTV abone sayısı 39 bin artarak yaklaşık 800
bin seviyesine ulaştı.
Bireysel Fiber abone sayısı yıllık olarak yüzde 9,4 artarak 72,3
milyona yükseldi.
Superbox sunduğu hız nedeniyle abone sayısındaki artışı sürdürdü.
3Ç’de 60 bin yeni abone hizmeti kullanmaya başladı. Geçen senenin aynı
dönemine göre abone sayısı 2,5x yükselerek 551 bin’e ulaştı. Güçlü
talep fiyat artışına rağmen devam etti. Geçen sene minimum paket
ücreti 99 TL iken bu sene minimum paket ücreti 159 TL oldu.
3Ç’de aylık ortalama 28 milyon kişi web sitesini ziyaret ederken,
ziyaretlerin satışa dönüşme oranı yıllık olarak 2,1x yükseldi. Salgın
sonrasındaki e-ticaret talebindeki artış üçüncü çeyrekte de
gözlemlendi. DO uygulamasındaki aktif kullanıcı sayısı 23 milyona
ulaştı. Online paket yükleme hacmi ise geçen seneye göre 3,1x yükseldi.
Ücretli kullanıcılar 3Ç’de yüzde 29 artış gösterirken gelir
büyümesi yüzde 28 genişledi. Ücretli kullanıcıların konsolide gelir
içindeki payı yüzde 4 oldu.
3Ç’de güvenli video konferans platformu bip meet, operatör
tarafından sunulan ilk Android TV cihazı TV+Ready, veri depolama
platformu Lifebox Transfer tüketiciye tanıtıldı.
ASELSAN’nın yaklaşık 8 binin üzerindeki çalışanları, tamamen yerli
ve milli a-ileti platformu Bip üzerinden haberleşmeye başladı.
Dijital iş çözümlerinin gelirleri yıllık bazda yüzde 40 yükseldi.
3Ç’de konsolide gelir içindeki payı yüzde 6 seviyesinde gerçekleşti.
ödeme platformu sunarak maliyet avatanjı sağlamaktadır. Android
POS tüm banka ve kredi kartları, yemek kartları ile uyumlu.
3Ç20’de data kullanımı yıllık bazda yüzde 51 arttı. 4.5G abone
sayısı yüzde 32 milyona ulaştı.
Uluslararası faaliyetler gelirlerin yüzde 9’unu oluşturdu.
Uluslararası faaliyetlerde 3Ç’de elde edilen gelir yıllık bazda %25.3
büyüyerek 658 Milyon TL’ye ulaştı. Lifecell Ukrayna yerel para birimi
ile yüzde 14,2 yıllık gelir büyümesi gerçekleştirdi. Life Belarus
yerel para birimi ile yüzde 1,4 yıllık gelir büyümesi gerçekletirdi.
KKTCell KKTC yerel para birimi ile yüzde 18,5 yıllık gelir artışı
gerçekleştirdi.
22 Ekim’de Turkcell ortaklık yapısının değişimiyle yeni bir döneme
girildi. Yapılan işlemler sonucunda Türkiye Varlık Fonu, yüzde 26.2
ile Turkcell’in en büyük pay sahibi oldu. Varlık Fonu 9 yönetim kurulu
üyesinde 5’inin seçiminde imtiyaz sahibi oldu. Aynı zamanda uzun
yıllar süren ortaklar arası ihtilafların sona erdi.
2020 beklentileri yukarı yönlü revize edildi
Gelir büyümesi - yüzde 14-15 (önceki: yüzde 10-12)
FAVÖK marjı - yüzde 41-42 (önceki: yüzde 40-42)
FVÖK marjı - yüzde 20-21 (önceki: yüzde 20-21)
OP. Yatırımlar/Gelir - yaklaşık yüzde 19 (önceki: yüzde 17-19)"

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey