Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %20,1 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %5,3 artışla 1.9 milyar
TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine göre
%9,6 artışla 3.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %39,1 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 7,2 artışla 332.3
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %21,1 artışla 571.2 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 237 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 31 baz puan artışla
%17,3 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 155 baz puan artışla %16,3 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %58,94 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %7,9 düşüşle 215.3
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre net karı %10,6 artışla 350.7 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %18,8 artışla 672
milyon TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 2Ç20'de 1.915 mn TL satış geliri (yıllık: %5,3 çeyreklik:
%20,1), 332 mn TL FAVÖK (yıllık: % 7,2 çeyreklik: %39,1) ve 215 mn TL
net kar (yıllık: -%7,9 çeyreklik: %58,9) açıklamıştır. 2Ç20'de satış
gelirlerinin %71'ini (2Ç19: %78) oluşturan uluslararası satış
gelirleri yıllık %3 azalışla 1.367 milyon TL olurken, yurtiçi satış
gelirleri %35'lik artış kaydetmiştir. Yurtiçi pazar ise %1 daralma
sergilemiştir. Şirketin toplam satış hacimleri ikinci çeyrekte %2
düşüş göstermiştir. Düşen satış hacimleri ve kapasite kullanım
oranlarına rağmen şirketin FAVÖK marjındaki sınırlı yükselişin, daha
yüksek marjlı yurtiçi satışlardan kaynaklı olduğunu düşünüyoruz. Hisse
fiyatları son 1 aydır nominal %6 getiri sağlarken, BIST-100
Endeksi'nin %9 üzerinde performans sergilemiştir. Şirket son 12 aylık
verilere göre 5,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların
hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz."

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/5f29072c05f83a0001275e8f/558ef288b2e74e1cb038f94c/5f29073b5fafeb0001d33779

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey