Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:

"Yapı Kredi Bankası'nın 2Ç2021’deki net dönem karı bir
önceki çeyreğe göre %53,7 oranında artarak 2.233mn
TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 1.844mn
TL’nin, hem de piyasa beklentisi olan 1.869mn TL’nin
üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada net
faiz gelirleri ile net ücret ve komisyon gelirlerinin
beklentimizin üzerinde, karşılık giderlerinin ise
tahminimizin altında gerçekleşmesi etkili olmuştur.
İkinci çeyrek karı sonrasında Banka’nın 2021 yılı Ocak –
Haziran dönemi net dönem karı bir önceki yılın aynı
dönemine göre %49,8 oranında artarak 3.685mn TL’ye
yükselmiştir.

Kredi mevduat makasındaki iyileşme ve TÜFE
endekslilerin 612mn TL ek olumlu katkısıyla Banka’nın net
faiz gelirleri çeyreksel bazda %28,4 oranında artarak
4.764mn TL’ye çıkmıştır. Artan fonlama maliyetine karşın
yeni kredi fiyatlaması ve TÜFE tahmini enflasyonunun
%11’den %13,5’e yükseltilmesi artıştaki temel faktörler
olmuştur. Diğer yandan, net ücret ve komisyon gelirleri
ise yüksek bazın etkisiyle %1,4 oranında düşerek
1.631mn TL’ye gerilemiştir. Bununla birlikte, swap
giderlerinde swap maliyetlerindeki artış kaynaklı 190mn
TL’lik yükseliş (2Ç21: toplam swap maliyeti 1.574mn TL)
ile kur kaynaklı korunmanın görece zayıf katkısına bağlı
olarak, 1Ç2021’deki 234mn TL ticari zarar bu çeyrekte
1.137mn TL’ye yükselmiştir. Operasyonel giderlerin
%5,4’lük artışla 2.283mn TL’ye, iştiraklerden elde edilen
gelirlerin ise %24 oranında azalarak 266mn TL’ye
gerilemesi karın daha yüksek gelmesini engellemiştir.
Ancak, karşılık giderlerinin %57,2 oranında düşerek
918mn TL’ye gerilemesi karı destekleyen önemli bir kalem
olmuştur. Karşılıklarda, normalleşmenin devam etmesi ve
ek ihtiyati karşılık ayrılmamasına bağlı olarak gerileme
gözlenmiştir.

Banka’nın artan karlıkla birlikte özsermaye karlılığı
%17,3’e (önceki çeyrek %11,8), net faiz marjı ise
çeyreksel bazda 67 baz artarak %3,92’ye yükselmiştir.
Öte yandan, solo sermaye yeterlilik rasyosu 99 baz puan
artarak (BDDK geçici düzenlemeleri dahil) %18,09 olarak
gerçekleşmiştir.


Banka’nın TL kredileri, tüketici kredileri öncülüğünde %4,2 oranında
artarken, toplam krediler, (YP krediler dolar bazında %1 düşmüştür)
%3,4 yükselmiş ve 324,4 milyar TL’ye yükselmiştir. Toplam mevduatlar
ise TL mevduatlardaki %1,4’lük artışın desteğiyle - YP mevduatlar
Dolar bazında %4 düşmüştür – sadece %0,5 oranında büyümüş ve 283,3
milyar TL olmuştur. Banka’nın vadesiz mevduat tabanı büyümeye devam
ederken, bu çeyrekte vadesiz mevduatlar %9 oranında artmış ve toplam
portföy içerisinde %37’ye çıkmışır. Son olarak, yapı Kredi Bankası’nın
kredi mevduat oranı ise çeyreksel olarak 320 baz puan artarak %114,5’e
yükselmiştir.

Banka’nın takipteki kredilerinde yaşanan kısmi düşüş ve kredi
büyümesine bağlı olarak takipteki krediler oranı 20baz puan azalarak
%5,23 seviyesine gerilemiştir. Takipteki krediler karşılık oranı 30
baz puan artarak %71,3’e yükselmiştir. İkinci grup krediler ise hafif
düşerek %15,8 olmuştur. Diğer yandan, gecikme süresi 90 – 180 gün
arasında olan kredilerin toplamı 1,3milyar TL iken, bu kredilere 825mn
TL karşılık ayrılmıştır.

Banka ilk yarı sonuçları ardından 2021 yılı beklentilerinde bazı
güncellemeler yapmıştır. Buna göre Banka, TL kredilerde yüksek onlu
büyüme beklentisinde düşük yirmiler şeklinde revizyona giderken, net
faiz marjında daha yüksek bir daralma (yaklaşık 30 baz puandan 50 baz
puana) beklemektedir. Diğer yandan, Banka, net ücret ve komisyon
gelirlerindeki büyümeyi orta yirmili seviyelere revize (önceki orta
onlu) etmiştir. Son olarak, Yapı Kredi Bankası, toplam kredi risk
maliyetinin 150’den daha düşük olacağını beklemektedir. Önceki
beklenti 200baz puandan düşük idi. "


Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/YKBNK-2021_08_02-2%C3%8721(1).pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey