Ak Yatırım Araştırma Bölümü Tarafından Hazırlanan Analizi:

"Araştırma kapsamında olmayan Yükselen Çelik şirketi ile şirketin devam
eden operasyonlarını ve gelecekteki beklentilerini tartışmak üzere
webkonferans gerçekleştirdik. Şirket vasıflı çelik sektöründe
Türkiye’de lider konumunda. Vasıflı çelik sektörü niş bir Pazar olup
katma değerli ürünler içeriyor ve yüksek büyüme potansiyeline sahip.
Daha önce şirket yönetimi 2021 yılına dair öngörülerini paylaşmıştı.
Cironun yıllık %74 büyümeyle 320 milyon TL’ye, FAVÖK’ün %105
büyümeyle 52 milyon TL’ye (%16,3 FAVÖK marjı (2020 FAVÖK marjı %13,8
idi) ve net karın %498 büyümeyle 46 milyon TL’ye ulaşmasını
bekliyorlar. 1Ç21 sonuçları bu beklentileri destekliyor: ciroda
yıllık %107 büyümeyle 88,0 milyon TL, FAVÖK %189 büyümeyle 13,5
milyon TL ve net kar %585 büyümeyle 13,7 milyon TL olarak gerçekleşti.
2Ç21 sonuçlarda güçlü gelmesi bekleniyor. 2021 tüm yıl öngrülen
rakamlara göre hisselerin 2021T FD/FAVÖK 12,4 ve F/K’sı 13,8 olarak
hesaplıyoruz.

Yükselen Çelik Türkiye vasıflı çelik sektöründe lider konumunda.
Şirketin pazar payı 2018’deki %14’den 2020’de %16’ya genişledi. Aynı
döndemde vasıflı çelik tüketimi 70 bin tondan 100 bin tona yükseldi.
Türkiye’de vasıflı çelik sektöründe faaliyet gösteren Türk şirketleri
arasında kendi dizaynı ve patentleri olan tek şirket konumunda.
Şirketin yaklaşık 80 ürün için kendi dizayn ve patentleri var.

Satışlar sektörlere ve müşterilere dengeli dağılmış. Şirketin
satışlarının %65’i kendi dizayn ettiği ürünler, %20’si
distribütörlüğü yaptığı ürünler ve %15’i ticari ürünlerden oluşuyor.
Şirketin satışları 19 sektöre dağılımış ve ilk 3 sektörün toplam
içindeki payı %29. Müşteri bazında ilk 10 müşterisi toplam satışlarda
%32 paya sahip, bu oran 2010 yılında %60’dı.

Alacaklar sigortalı ve borç alma kapasitesi var. Şirket alacaklarının
çoğunu sigortaladı ve doğrudan borçlanma sistemi ile de tahsilat
riskini asgari düzeye indirdi. 2017’den bu yana 10 banka ile doğrudan
borçlanma sistemi ile anlaşma imzalamış durumunda. Mart sonu
itibariyle bilançoda 2,3 milyon TL uzun döviz pozisyonu ve 28,9
milyon TL net borç pozisyonu vardı. Şirketin 323 milyon TL tutarında
bankalarca tahsis edilen aktif kredi limiti bulunuyor ve bu limitin
sadece %8’ini kullanmış durumunda. Temettü. Şirket bu yılın Ekim
ayında hisse başına brüt 0,0344 TL nakit temettü ödeyecek (%0,7
verim). Yükselen Çelik düzenli temettü ödeyen şirket olmayı
hedefliyor. "


Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=6194


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey