FORD OTOSAN 4.CEYREK 2014 MALI ANALIZ RAPORU (SEKER YATIRIM)

20.02.2015 07:17



YENI LANSMANLARDAN BEKLENTILERIN ALTINDA KATKI...
FORD OTOSAN 4C14’DE 119 MILYON TL NET KÂR ACIKLADI (YILLIK BAZDA: -%4,8, CEYREKLIK BAZDA: -%2,5). ACIKLANAN TUTAR 211 MILYON TL’LIK TAHMINIMIZIN VE 191 MILYON TL’LIK PIYASA BEKLENTISININ OLDUKCA ALTINDA BULUNUYOR.

4C14 NET KÂRINDAKI YILLIK BAZDA GERILEMENIN ANA NEDENI YUKSEK KÂRLILIGA SAHIP TRANSIT MODELININ SATISLARIN ICINDEKI PAYININ AZALMASININ SONUCUNDA BRUT KÂR MARJINDA GORULEN GERILEME OLMUSTUR. BUNUNLA BIRLIKTE, BUYUK ORANDA KUR FARKI GIDERLERINDEN OLUSAN NET DIGER OPERASYONEL GELIRLERDEKI YILLIK BAZDA GORULEN GERILEME VE 4C13’DEKI 68,5 MILYON TL’LIK ERTELENMIS VERGI GIDERINE (YENI MODELLERLE ILGILI YATIRIM TESVIKLERINDEN KAYNAKLANIYOR) KIYASLA 4C14’DEKI 30,7 MILYON TL’LIK ERTELENMIS VERGI GIDERI OLUSMUS OLMASI DA NET KÂRI NEGATIF YONDE ETKILEYEN DIGER FAKTORLER OLMUSTUR. BUNUN YANINDA, 4C14’DE 40,7 MILYON TL ILE GERILEYEN NET FINANSAL GIDERLER (4C13: 90,3 MILYON TL) DE NET KÂRI OLUMLU YONDE ETKILEMISTIR.

HISSE 14,4X 2015T FD/FAVOK ILE ISLEM GORURKEN, BU ORAN EMSALLERININ 9,3X ORANINA KIYASLA %56’LIK PRIME TEKABUL ETMEKTEDIR. FORD OTOSAN ICIN “TUT” TAVSIYEMIZI VE 31,50 TL’LIK HEDEF FIYATIMIZI KORUYORUZ.

3,82 MILYAR TL OLARAK ACIKLANAN 4C14 NET SATISLAR VERISI, YILLIK BAZDA %14,9 VE CEYREKLIK BAZDA %32,3 YUKSELIS DENK GELMEKTEDIR. INCELEDIGIMIZDE, YURT ICI SATISLAR YILLIK BAZDA %21,4, CEYREKLIK OLARAK %47,9 ORANINDA ARTMISTIR. BUNUN YANINDA, TL’DEKI DEGER KAYBININ VE ADET BAZLI SATISLARIN YILLIK BAZDA %4,6 ORANINDA ARTMASININ DESTEGIYLE YURT DISI SATISLAR YILLIK BAZDA %8,5 (CEYREKLIK BAZDA %22,5) YUKSELIS GOSTERIRKEN, YURT ICI SATISLARDAKI YUKSELIS ISE BUYUK ORANDA TL’DEKI DEGER KAYBI ILE BIRLIKTE 4C13’DE MALIYETLERDEKI ARTISIN FIYATLARA YANSITILAMAMIS OLMASINDAN KAYNAKLANMISTIR.

FAVOK 4C14’DE 250 MILYON TL’YE ULASTI... FAVOK’DEKI TUTARSAL YUKSELIS, YUKSEK KÂRLILIKTAKI TRANSIT MODELININ SATISLARININ YILLIK BAZDA 12.000 KADAR AZALMASININ ETKISIYLE BRUT KÂR MARJININ 4C13’DEKI %9,4 SEVIYESINDEN 4C14’DE %9,0 SEVIYESINE GERILEMIS OLMASINA RAGMEN, YILLIK BAZDA BAKILDIGINDA NEREDEYSE DEGISMEYEN OPERASYONEL GIDERLER VE YAKLASIK IKI KATINA YUKSELEN AMORTISMAN GIDERLERI SAYESINDE GERCEKLESMISTIR. BUNUN SONUCUNDA FAVOK MARJI 4C13’DEKI %5,4 SEVIYESINDEN 4C14’DE %6,5 SEVIYESINE YUKSELMISTIR.

BAKIS ACIMIZ… 2015 YILINDA LANSMANI YAPILAN TRANSIT VE COURIER MODELLERININ SATIS ADETLERININ BEKLENTILERIN BIRAZ ALTINDA KALMASI VE REKABETCI YURT ICI PAZARDA SIRKET’IN PAZAR PAYINDAKI GERILEMEYI DE DIKKATE ALARAK, FORD OTOSAN ICIN NOTR DURUSUMUZU KORUYORUZ. 2015 YILI ICIN SATIS ADEDI BEKLENTIMIZ YURT ICINDE 119.000 (OTOSAN: 119.000), YURT DISI ICIN 259.000 (OTOSAN: 232.000) OLMAKTADIR. BUNUNLA BIRLIKTE 2015 YILINDA %10,1 BRUT KÂR MARJI VE %6,8 FAVOK MARJI BEKLIYORUZ.

SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.SEKERYATIRIM.COM

***RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***

***
YASAL UYARI

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI “YATIRIM DANISMANLIGI”
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI, ARACI KURUMLAR, PORTFOY
YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA
IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.
BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTADIR. BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN
BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN
SONUCLAR DOGURMAYABILIR.




18:051.433
Değişim :  0,21% |  2,95
Açılış :  1.432  
Önceki Kapanış :  1.430  
En Yüksek
1.438
En Düşük
1.428
BIST En Aktif Hisseler18:05
IHYAY 0,88 28.345.933 % 10,00  
OLMK 7,04 5.015.490 % 10,00  
IZTAR 23,72 23.310.306 % 9,92  
FADE 9,55 197.507.608 % 9,90  
DMSAS 8,07 200.039.404 % 9,80  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,2148 9,2214 % 0,10  
Euro 10,7589 10,7721 % 0,20  
Sterlin 12,7007 12,7644 % -0,58  
Frank 9,9852 10,0453 % -0,40  
Riyal 2,4493 2,4616 % -0,81  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.782 1.783 0,38  
Altın Gr. 528 528 -0,75  
Cumhuriyet 3.501 3.554 -23,00  
Tam 3.483 3.571 -26,32  
Yarım 1.684 1.727 -12,73  
Çeyrek 844 864 -6,37  
Gümüş.Ons 24,30 24,34 0,03  
Gümüş Gr. 7,19 7,20 0,00  
B. Petrol 85,89 85,89 0,00