Ahlatcı Yatırım, Vestel Elektronik için hedef fiyatını 21,55
TL olarak öngördü.
Ahlatcı Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Vestel Elektronik 2Ç20’de 2Ç19’a göre net karını %19 oranında
artırarak piyasa beklentisine paralel 370 milyon TL net kar açıkladı.
(2Ç19 Net Kar: 310 Milyon TL) Şirketin satış gelirleri 2Ç20’de
geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %4 oranında artarak 4.26 milyar
TL’den 4.42 milyar TL oldu. Satış detaylarına baktığımızda yurt içi
satışlarını 2Ç20’de 2Ç19’a göre %41 oranında artıran Vestel
Elektronik’in yurt dışı satışları ise aynı dönemde %6 oranında azaldı.
Beyaz eşya üretiminde 2019 yılının ilk yarısında %71 olan kapasite
kullanım oranı, 2020 yılının ilk altı ayında %64 olarak gerçekleşen
şirketin TV üretiminde ise 2019 yılının ilk altı ayında %69 olan
kapasite kullanım oranı 2020 yılının ilk yarısında %55 olarak
gerçekleşti. Şirketin üretim adetleri ikinci çeyrekte pandeminin yurt
dışı satışları olumsuz etkilemesi nedeniyle yılın ilk altı ayında
geçen yılın aynı dönemine göre %11 azaldı. 2Ç20’de 752 milyon TL olan
piyasa beklentisi ile uyumlu 744 milyon TL FAVÖK açıklayan şirketin
FAVÖK marjı ise %16,82 oldu. (2Ç19 FAVÖK: 759 Milyon TL 2Ç19 FAVÖK
Marjı: %17,81)
Yılın ilk altı ayında toplam 58 milyon Amerikan Doları tutarında
yatırım harcaması gerçekleştiren Vestel Elektronik, yatırım
harcamalarının %29’u kalıp yatırımları, %32’si makine ve teçhizat
alımları, %30’u araştırma ve geliştirme faaliyetleri ve %9’i ise diğer
yatırımlardan oluşmaktadır. Piyasa çarpanları sektör ortalamasına göre
pozitif olan Vestel Elektronik 6,12x F/K oranına sahipken (Sektör F/K:
12,85x) 1,22x PD/DD oranı bulunuyor. (Sektör PD/DD: 1,78x)
Son dört çeyrek bilançosunda da net yabancı para pozisyon açığı
olan şirketin 2Ç20’de ise 1.9 milyar TL net yabancı para pozisyon
fazlası bulunuyor. Şirket için yaptığımız değerlendirmede 2020 yıl
sonu 21,55 TL hedef fiyat öngörüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey