Ahlatcı Yatırım, Arçelik için 42,40 TL olan hedef fiyatını korudu.

Ayrıntılar şu şekilde:

"Değerlendirmesi Arçelik, 1Ç21'de 743 milyon TL olan piyasa
beklentisinin oldukça üzerinde 1.093 milyon TL net kar açıkladı.
Açıklanan bu rakam 1Ç20 'ye göre %327,3 artış olarak kayıtlara geçti.
Şirket 'in net satışları ise bu yıl ilk çeyrekte geçen yılın aynı
çeyreğine göre %67,2 artışla yine piyasa beklentisinin üzerinde 12.984
milyon TL oldu.

Şirket 'in net satışlarının artışında iç talepteki güçlü görünüm,
yurtdışında Avrupa Bölgesi 'ne gerçekleşen satışlar ve Türk Lirası
'ndaki değer kaybının etkenler olduğu görülüyor. 1Ç21 'de Şirket 'in
toplam satışlarının içerisinde Avrupa 'ya olan satışların oranı %44
oldu. Bu oran bir önceki yılın aynı çeyreğinde %46.3 idi. Fakat Şirket
'in yurtdışı satışlarının bu yıl ilk çeyrek sonuçlarına göre yıllık
bazda ABD doları cinsinden %37 artış kaydettini not etmek gerekiyor.
Yurt içi satışlarda ise 1Ç21 'de yıllık bazda artışın %69,3 olduğu ve
yurt içi talepteki güçlü görünümü ortaya koyduğu göze çarpıyor.

Şirket 'in FAVÖK 'ü ise 1Ç21 'de geçen yılın aynı dönemine göre %188
artışla 1.884 milyon TL olarak 1.489 milyon TL olan piyasa beklen
tisinin üzerinde gerçekleşti. FAVÖK 'teki artışta Şirket 'in
kapasitesini n bu dönemde %100 'e yakın oranda kullanılmasının
yarattığı ölçek ekonomisinden fayda sağlaması, ABD Doları 'nın Euro
para birimine karşı zayıflığı ve giderlerde sağlanan kontrolün etkili
olduğu söylenebilir. Bu bağlamda hammadde maliyetleri artış göstermiş
olsa da Şirket 'in FAVÖK marjının da 1Ç21 'de %14,51 'e yükseldiği
gözleniyor. (1Ç20: %8,43)

Şirket 'in net işletme sermayesi 1Ç21 sonuçlarına göre geçen yıla göre
%40 artışla 10.979 milyon TL olarak gerçekleşti. 4Ç2020 'ye göre de
547 artış meydana geldi. Bu artışta yurtiçi pazarda tahsilat
süresindeki artışın ve güçlü talebin oluşturduğu yüksek stok seviyesi
etken oldu.

Şirket yönetimi konsolide 2021 yılı için net satışlarda yıllık bazda
%30'dan daha yüksek büyüme bekliyor. (Önceki: %20). Yurtiçi satışlarda
%20 - %25 arasında büyüme (önceki %15 -20) ve yurtdışı satışlarda ise,
EUR bazında, %10'dan daha yüksek büyüme olması bekleniyor. (önceki:
%5) FAVÖK marjı ise %12 olarak bekleniyor. (Önceki %11). 2021 'de 220
milyon EUR yatırım yapılması planlanıyor.

Güçlü iç talep ve Avrupa pazar payının korunuyor olmasının etkisi ile
ARCLK payları için olumlu görüşümüzle 42.40 TL olarak daha önce
belirlediğimiz hedef fiyatımızı koruyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey