Ahlatcı Yatırım, Ahlatcı Yatırım'ın Koç Holding için
hedef fiyatı 24,30 TL.
Ahlatcı Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Koç Holding 4Ç19'da piyasa beklentisinin üzerine çıkarak 1.1
milyar TL net kar açıkladı. (Beklenti: 877 milyon TL Net Kar) Şirketin
net karı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %35 oranında azalmış
oldu. Net kardaki düşüşte finans ve enerji tarafındaki zayıf karlılık
sonuçlarının etkili olduğunu söylenebilir. Otomotiv bölümünün ise elde
edilen net karda destekleyici olduğu gözleniyor. (4Ç18 Net Kar: 1.7
milyar TL) Koç Holding'in yıllık bazda konsolide net karı ise 5.5
milyar TL'den %21 oranında azalarak 4.39 milyar TL'ye geriledi.
Şirket net karının bir önceki yıla göre azalmasına rağmen şirket
güçlü nakit pozisyonu ile dikkat çekiyor. Şirketin açık döviz
pozisyonu bulunmazken 64 milyon $ solo bazda net yabancı para
pozisyonu ve 433 milyon $ net nakit pozisyonu bulunuyor.
Şirketin yıllık bazda konsolide satış gelirleri 2019 yılında %7
oranında artarak 142.4 milyar TL'den 152.9 milyar TL'ye yükseldi.
Satış gelirlerindeki artışta 34.8 milyar TL'den 45.5 milyar TL'ye
yükselen yurt dışı satışların etkili olduğu görüldü. Yurt dışı
satışları artan Koç Holding Türkiye ihracatındaki %9'luk payıyla
Türkiye'nin en büyük ihracatçısı konumunda bulunuyor.
Şirketin FVAÖK Marjı 4Ç19'da 6.55 olurken bu oran 3Ç19'da 7.43'tü.
Brüt Kar Marjı ise 4Ç19'da 13.99 iken 3Ç19'da 14.48'di. Şirket
karlılığını gösteren piyasa çarpanlarının bir önceki hesap dönemine
göre azaldığı görülürken şirketin fiyat/kazancı 11.45 ile sektör
ortalaması olan 8.93'ün üzerinde bulunuyor.
2019 yılı finansalları ile ilgili olarak Koç Holding CEO'su Levent
Çakıroğlu, 2019'da dünyada ve ülkemizde yaşanan belirsizliklere rağmen
faaliyet gösterilen tüm sektörlerde yatırımlara devam ederek 2019'da
8.9 milyar TL son 5 yılda ise toplam 38 milyar TL yatırım yaptıklarını
dile getirdi.
6,82x 2020T F/K ve 5.56x 2020T FD/FVAÖK çarpanlarını kullanarak
yurtiçi ve yurtdışı benzerlerin çarpanları ile değerlendirdiğimizde
KCHOL hisseleri 24.30 TL hedef fiyat %21 yükseliş potansiyeline işaret
ediyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey