Ahlatcı Yatırım'ın Türk Telekom için hedef fiyatı 10,14 TL.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Türk Telekom 2Ç20'de ortalama 800 milyon TL olan piyasa
beklentisinin üzerinde 980 milyon TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz
yılın aynı döneminde 435 milyon TL net kar açıklayan şirket net karını
%125 oranında artırmış oldu.
Satış gelirlerini 2Ç20'de 2Ç19'a göre %21 oranında artıran şirket
6.97 milyar TL satış geliri elde etti. (2Ç19 Satış Geliri: 5.76 Milyar
TL) UFRYK 12 hariç tutulduğunda ise sabit geniş bant gelirindeki %24,
mobil gelirdeki %9, kurumsal veri gelirlerindeki %18 ve diğer
gelirlerdeki %95 artış ile konsolide gelirdeki büyüme yıllık %15,5
oldu. FVAÖK rakamını 2Ç20'de 2Ç19'a göre %20 oranında artıran Türk
Telekom 3.2 milyar TL FVAÖK elde ederken (2Ç19 FVAÖK: 2.66 Milyar TL)
şirketin FVAÖK marjı ise 40 baz puan azalarak %46.26 seviyesinden
%45.86'ya geriledi.
Türk Telekom'un toplam abone sayısı 2Ç20'e COVID-19 salgınına
karşı alınan önlemler ve bu önlemlerin online eğitim ile uzaktan
çalışmayı artırmasına bağlı olarak 315 bin net artışla 48,7 milyona
ulaşırken son bir yılda gerçekleşen net abone kazanımı ise 1,6 milyon
oldu. Sabit geniş bant abone tabanı 2Ç20'de 595 bin net abone kazanımı
ile halka arzdan bu yana en yüksek çeyreklik abone artışını kaydederek
toplam 12,2 milyona yükselirken Fiber abone sayısı ise 2Ç20'de en
yüksek çeyreklik abone kazanımı ile 346 bin arttı ve 4,8 milyona
ulaştı. Artan fiber yatırımlarıyla birlikte 2Ç20'de 1.24 milyar TL
yatırım harcaması gerçekleştiren şirketin aynı dönemde serbest nakit
akışı 1.2 milyar TL oldu. Net borcu çeyreksel bazda yatay seyrederek
16 milyar TL olan Türk Telekom'un net borç/FAVÖK oranı ise son 6
çeyrektir aralıksız düşüş seyrini sürdürerek, bir önceki çeyrek
seviyesi olan 1,38x'den 1,31x'e geriledi.
2020 yılı ikinci çeyrek finansal ve operasyonel sonuçlarını
değerlendiren Türk Telekom CEO'su Ümit Önal, salgının etkilerinin
yoğun olarak hissedildiği ikinci çeyrekte de güçlü performanslarını
sürdürmeyi başardıklarını vurguladı. Covid-19 salgınının sektör
trendlerini ve müşteri ihtiyaçlarını belirleyen ana etken olmaya devam
ettiğini söyleyen Önal, değişen ihtiyaçlar ve kullanım alışkanlıkları
ile hem sabit geniş bant abonelik taleplerinde hem de data trafiğinde
önemli artışlar olduğunu söyledi.
Şirket için yaptığımız değerlendirmede 2020 yıl sonu için 27.1
milyon TL satış geliri, 12.6 milyon TL FVAÖK, 3,5 milyon TL net kar,
2020T 7.63x F/K ve 3,15x FD/FVAÖK tahmini çarpanlar ve İNA analizimize
göre 10,14 TL hedef fiyat öngörüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey