Ak Yatırım, Anadolu Cam için 3,70 TL hedef fiyatını ve
'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Anadolu Cam 1Ç19’da beklentilerin hafif gerisinde 102 milyon TL
net kar açıkladı - piyasa ortalama tahmini 112 milyon TL, Ak Yatırım
beklentisi 111 milyon TL net kar yönünde idi. Şirketin operasyonel
rakamları beklentilerin üzerinde gelirken (FAVÖK gerçekleşen: 195
milyon TL ve %25,2 marj, ortalama beklenti: 179 milyon TL ve %23,7
marj, Ak Yatırım: 172 milyon TL ve %23,3 marj), tahminlerden yüksek
gerçekleşen net finansal giderler net kar üzerinde baskı yaratan temel
unsur oldu. Beklentilerin aksine şirketin 1Ç19’da kaydettiği %25,2’lik
FAVÖK marjı yıllık bazda yatay bir performansa işaret etti yüksek
maliyet baskılarına rağmen kaydedilen bu gerçekleşme olumlu
karşılanabilir. Yorum: Anadolu Cam’ın 1Ç19 net kar rakamına piyasada
ilk tepki hafif olumsuz olabilir, ancak bunun kısa süreli olmasını
bekliyoruz. Şirket son beş yılda faaliyet karlılığını istikrarlı bir
şekilde geliştirmiş ve FAVÖK marjını 2013’deki %14,1 seviyesinden
2018’de %23,4’e kadar yükseltmeyi başarmıştır. 1Ç19 sonuçları trendin
2019’da da devam ettiğine işaret olarak değerlendirilebilir. Satış
gelirlerinin Türkiye ve uluslararası operasyonlar arasında dengeli bir
şekilde dağılmış olması ve artan ihracat satışlarını (özellikle
Türkiye’de talebin zayıflaması potansiyeline karşı bir güvence
yaratması nedeniyle) da şirket açısından ayrıca beğendiğimiz noktalar
olarak belirtilebilir. Anadolu Cam hissesi son 2 ayda endekse paralel,
yılbaşından bugüne ise endeksin %9 üzerinde performans göstermiştir.
Şirket 5,0 seviyesindeki 2019 FD/FAVÖk çarpanı benzerlere göre
iskontoya işaret etmektedir. 3,70 TL hedef fiyatla, beklentimiz
‘Endeksin Üzerinde Getiri’dir."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/PDFViewer.ashx?PDF=/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=3900

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey