Ak Yatırım, Coca Cola için 42,00 TL hedef fiyat ile 'Endeksin
Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Coca Cola İçecek 1Ç19’da beklentilerden daha iyi bir
gerçekleşmeyle 3 milyon TL zarar açıkladı piyasa ortalama tahmini 14
milyon TL zarar, bizim tahminimiz ise 24 milyon TL zarar yönündeydi.
Sapma temelde beklentileri aşan operasyonel performanstan kaynaklandı.
Şirketin 1Ç'de kaydettiği 321 milyon TL’lik FAVÖK ve %14,4’lük FAVÖK
marjı piyasa ortalama beklentisi olan 306 milyon TL FAVÖK ve %13,5
marj ile bizim tahminimiz olan 300 milyon TL FAVÖK ve %13,8 marjı
aşmıştır. FAVÖK marjı yıllık bazda hafif bir gerilemeye işaret etmekle
birlikte net diğer ve finansal giderlerin de yıllık bazda gerilemesi
net zarar rakamının yıllık bazda düşmesini sağlamıştır (1Ç18: 49
milyon TL zarar). Şirket yönetimi 1Ç19 sonuçları sonrası 2019 için
öngörülerini korumuştur: Türkiye satış hacimleri yatay, yurtdışı satış
hacimlerinde %6-8 artış, konsolide gelirlerde %16-18 artış (kur
etkisinden arındırılmış), FAVÖK marjında hafif iyileşme – bu öngörüler
bizim beklentilerimizle uyumludur. Yorum: CCİ’nin 1Ç19 finansal
operasyonel performansını bir miktar olumlu karşılıyoruz.
Coca Cola İçecek (Devamı) Bununla birlikte 1Ç’nin düşük sezon
olduğunu ve yıllık toplamlara sınırlı bir katkı yaptığını da
hatırlatmak isteriz (tarihi olarak FAVÖK’de ortalama olarak %13
katkı). Ancak özellikle Türkiye operasyonuda gazlı içecek satışlarının
büyüme göstermesi ve bu kategoride küçük ebatlı ambalajlardaki
ürünlerin toplam içindeki payının artmaya devam etmesi (1Ç18'deki
%22'den 1Ç19'da %25'e) yüksek sezon öncesinde olumlu gelişmeler olarak
değerlendirilebilir. CCİ geçtiğimiz 3 aylık dönemde endekse paralel
getiri sağlamıştır. CCİ’nin tarihi ortalama FD/FAVÖK çarpanına göre
%25 iskontolu işlem gördüğünü hesaplıyoruz, buna göre şirketin mevcut
değerlemesinin ucuz olduğunu düşünüyoruz. CCİ için 42,00 TL’lik 12
aylık hedef fiyat ile “Endeksin Üzerinde” getiri beklentimiz
bulunmaktadır."

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=3912

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey