Ak Yatırım, Fonet Yazılım için tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde
Getiri'den 'Nötr'e çekerken, 17,75 TL hedef fiyatını korudu.
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Fonet Yazılım 4Ç20’de 10,1 milyon TL net kar açıkladı, yıllık
%225 büyüme ve beklentimiz olan 7,0 milyon TL’nin üzerinde.
Beklentimizden iyi gelen faaliyet karlılığı sayesinde bu gerçekleşti.
4Ç20 ciro 19,7 milyon TL ile yıllık %54 büyüdü ve beklentimiz olan
21,1 milyon TL’nin %6 altında gerçekleşti. Fonet’in cirosunun büyük
çoğunluğu devlet hastanelerden geliyor. Geçen yıla göre daha fazla
sözleşmeye sahip olması ve 3Ç20’den devreden satışlarla güçlü büyüme
gerçekleşti. 4Ç20 FAVÖK yıllık %216 büyümeyle 11,0 milyon TL olarak
gerçekleşti ve bizim beklentimiz olan 9,6 milyon TL’nin %15 üzerinde.
4Ç20 FAVÖK marjı %55,9 olarak gerçekleşti, 4Ç19 marjı %27,3 idi. 2020
yılında Fonet düşük yatırım dönemindeydi. Ayrıca artan sözleşmelere
paralel personel artışı gerekmediğinden kar marı artışı söz konusu.
Bilançoda 2020 yıl sonunda 6,4 milyon net nakit pozisyonu oluştu,
Eylül sonunda bu rakam 2,2 milyon TL idi. 4Ç20’de şirketin çoğu
aktifleşmiş 6 milyon TL Ar-Ge harcaması vardı. 2020 tüm yıl Ar-Ge
harcamaları 20 milyon TL ile satışlara oranı %31, bizim beklentimiz
%30’du. Yorum: Beklenenden iyi gelen FAVÖK ve net kar ile hisse
performansı olumlu etkilemesini bekliyoruz. Fonet hisseleri için 17,55
TL hedef fiyatımızı koruyoruz, ancak yukarı potansiyelin sınırlı
kalmasıyla önerimizi Endeks Üzeri’den Nötr’e çekiyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5774

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey