HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Ford Otosan hedef fiyatını 40,60 TL'den 40,15 TL'ye indirdi

28.10.2016 09:19



Ak Yatırım, Ford Otosan hedef fiyatını 40,60 TL'den 40,15 TL'ye
indirdi.
Ak Yatırım ( www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda,
Ford Otosan için 'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini koruduklarını
bildirdi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Ford Otosan (FROTO TI) 3Ç16'da beklentilere yakın 174 milyon TL
net kar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 169 milyon TL net kar, Ak
Yatırım beklentisi 183 milyon TL net kar yönünde idi. 3Ç16'da şirketin
satış gelirleri 3,84 milyar TL (yıllık %9 düşüş) ve FAVÖK rakamı 313
mn TL (yıllık %12 düşüş) ile piyasa ortalama tahminlerine yakın olarak
gerçekleşti (sırasıyla 3,77 milyar TL ve 314 milyar TL). Ancak
%8,1'lik FAVÖK marjı 3Ç15'deki %8,4 ve 1Y16'daki %8,6'ya göre bir
miktar gerileme gösterdi. Operasyonel rakamlardaki gerilemeye rağmen
düşük net finansal giderler ve düşük vergi giderleri sayesinde
şirketin net karı yıllık bazda %15 arttı. Ford Otosan'ın 3Ç16
performansına piyasanın tepkisinin nötr olması beklenebilir ancak
operasyonel karlılığın hafif düşüş göstermiş olması soru işaretlerine
yol açabilir. 3Ç16 sonuçları sonrası Ford Otosan 2016'nın tümüne
ilişkin satış hacmi beklentilerinde hafif bir aşağı yönlü düzeltme
yaptı (beklentilerimize paralel). Ford Otosan için modelimizde hızlı
bir güncelleme ile 2016 ve 2017 FAVÖK ve net kar tahminlerimizi
ortalama %2 indirdik. 8,2 seviyesindeki 2017T FD/FAVÖK çarpanı
şirketin tarihi ortalama çarpanına göre %20 civarında iskontolu işlem
gördüğüne işaret etmektedir. Ancak piyasanın ileri dönük operasyonel
görünüme ilişkin kaygıları devam ettiği sürece Ford Otosan'a olan
yatırımcı ilgisinin kırılgan kalması beklenebilir. Ford Otosan için
40,15 TL'lik 12 aylık hedef fiyat (önceki 40,60 TL) ile "Endekse
Paralel" getiri beklentimiz bulunmaktadır."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-281016/38aeda03-d42a-4754-b12a-2d97563e4053.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




14:511.413
Değişim :  0,27% |  3,86
Açılış :  1.411  
Önceki Kapanış :  1.410  
En Yüksek
1.417
En Düşük
1.408
BIST En Aktif Hisseler14:51
KSTUR 265,10 573.146 % 10,00  
TLMAN 31,32 47.417.797 % 9,97  
UFUK 21,18 222.043 % 9,97  
MERIT 32,04 39.213.403 % 9,95  
UZERB 31,80 414.860 % 9,66  
14:51 Alış Satış %  
Dolar 9,2823 9,2847 % 0,25  
Euro 10,7755 10,8021 % 0,52  
Sterlin 12,7058 12,7695 % 0,09  
Frank 9,9975 10,0578 % 0,04  
Riyal 2,4670 2,4794 % 0,22  
14:51 Alış Satış %  
Altın Ons 1.763 1.763 -4,69  
Altın Gr. 526 526 -0,22  
Cumhuriyet 3.476 3.528 8,00  
Tam 3.464 3.551 13,60  
Yarım 1.674 1.718 6,58  
Çeyrek 840 859 3,28  
Gümüş.Ons 23,22 23,25 -0,08  
Gümüş Gr. 6,93 6,94 -0,01  
B. Petrol 85,72 85,72 0,88