Ak Yatırım, Ford Otosan için 39,70 TL hedef fiyat ile 'Endekse
Paralel Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, şu değerlendirmelere yer verdi:
"Ford Otosan 4Ç16’da beklentilerin üzerinde 317 milyon TL net kar
açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 241 milyon TL net kar, Ak Yatırım
beklentisi 268 milyon TL net kar yönünde idi. Sapma temelde
beklentilerin altında kalan kur farkı giderlerinin yanında şirketin
4Ç’de net vergi geliri kaydetmesinden (beklentimiz net vergi gideri
yönündeydi) kaynaklandı. 4Ç16’da şirketin satış gelirleri 5,6 milyar
TL ile piyasa ortalama beklentisini %4 aşarken 419 milyon TL’lik FAVÖK
rakamı piyasa ortalama tahminlerine yakın olarak gerçekleşti. 4Ç’deki
%7,4’lük FAVÖK marjı 4Ç15’deki %8,0 ve 3Ç16’daki %8,1’e göre bir
düşüşe işaret etmektedir. Operasyonel açıdan bakınca, Ford Otosan’ın
4Ç16 rakamlarına piyasanın tepkisinin nötr olması beklenebilir. Ancak
şirket yönetiminin 2017 için açıkladığı kuvvetli hacim öngörülerinin
(toplam hacimde %1-%6 büyüme, ihracat hacimlerinde %5-%9 büyüme) 4Ç
gerçekleşmelerini gölgede bırakabileceğini düşünüyoruz. Özellikle Ford
markasının kuvvetli olduğu İngiltere’de Brexit oylaması sonrası
otomotiv talebine yönelik olumsuz beklentilerin sözkonusu olduğu
dikkate alındığında (bu beklentiler oylama sonrası dönemde Ford Otosan
hisselerinin endeksin altında performans göstermesine yol açmıştı),
şirketin 2017’de yüksek bir ihracat hacim beklentisi ortaya koyması
piyasada olumlu karşılanabilir. Diğer yandan, Ford’un 2016 Ekim ayında
2016 yılsonu için öngördüğü ihracathacim rakamını tutturamamış
olmasının piyasanın şirketin 2017 beklentilerine temkinli yaklaşmasına
neden olabileceği de gözardı edilmemelidir. Ford Otosan bugün bir
analist toplantısı düzenleyecek – toplantıda şirket yönetiminin 2017
beklentilerine ilişkin detaylı açıklamalarda bulunacağını tahmin
ediyoruz. Toplantı sonrası şirketi için tahminlerimizi gözden
geçireceğiz. Ford Otosan için halilhazırda 39,70 TL’lik 12 aylık hedef
fiyat ile “Endekse Paralel” getiri beklentimiz bulunmaktadır."

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-150217/476fec66-b70c-4ce2-aedf-f4267057a684.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey