Ak Yatırım, Logo Yazılım için tavsiyesini 'nötr'den 'endeksin
üzerinde getiri'ye, hedef fiyatını 140,00 TL'den 187,00 TL'ye
yükseltti.

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Logo Yazılım 1Ç21’de yıllık %164 büyümeyle 55 milyon TL net
kar açıkladı, ortalama piyasa beklentisi olan 40 milyon TL ve Ak
Yatırım beklentisi olan 37 milyon TL’nin üzerinde. Güçlü gelen FAVÖK
ile beklenenden yüksek gelen net finansal gelirleri ile bu sonuç
meydana geldi. 1Ç21 ciro yıllık %37 büyümeyle 139 milyon TL olarak
gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 135 milyon TL ve ve
bizim beklentimiz olan 133 milyon TL’ye paralel. Ciroya Türkiye
faaliyetlerinin katkısı %65, Romanya faaliyetlerinin katkısı %35 oldu.
1Ç21 FAVÖK yıllık %51 büyümeyle 55 milyon TL olarak gerçekleşti ve
ortalama piyasa ve bizim beklentimiz olan 48 milyon TL’nin üzerinde.
FAVÖK marjı yıllık 368 baz puan genişlemeyle %39,5 olarak gerçekleşti.
İşetme sermayesinin faturalanmış ciroya oranı 1Ç20’deki %30’dan
1Ç21’de %24’e indi. Mart sonunda bilançoda 22 milyon TL UFRS 16 etkisi
hariç şirket 162 milyon TL net nakit pozisyonu kaydetti. Yorum:
1Ç21’de görülen ciro ve FAVÖK büyümeleri şirketin 2021 tüm yıl
beklentilerine göre daha hızlı – 2021 tüm yıl ciroda yıllık %33 ve
FAVÖK’de %47 büyüme öngörüyor. Bizim beklentimiz ciroda yıllık %39 ve
FAVÖK’de %56 büyüme. Dolayısıyla, tahminlerimizde revizeye gitmedik.
Ancak İNA değerlemede iskonto oranını yükseltirken terminal büyüme
varsayımını yukarı revize ettik. Ayrıca, değerlemeye %50 ağırlıkla
global benzer şirketlerin çarpanlarını ekledik (ve %50 ağırlık İNA
değerlemesinden geliyor). Böylece 12 aylık hedef fiyatı 140 TL’den 187
TL’ye revize ettik. Önerimizi Nötr’den Endeksin Üzeri’ye çektik. 1Ç21
sonuçlara piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz.

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=6034

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey