Ak Yatırım, THY için hedef fiyatını 12,00 TL'den 14,00 TL'ye
yükseltirken, 'nötr' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Türk Hava Yolları (THY) 4Ç20’de 385 milyon TL net zarar açıkladı.
Bu rakamın geçtiğimiz yıl Şirket’in elde ettiği 1,95 milyar TL’lik net
kara göre düşüş kaydetmiş olmasında i) faaliyet karının düşmüş olması,
ii) geçtiğimiz yıl Boeing anlaşmasından elde edilen tazminat gelirinin
büyük kısmını oluşturduğunu düşündüğümüz 925 milyon TL’Lik tazminat
gelirinin yüksek baz oluşturması ve iii) 4Ç19’da 650 milyon TL olan
kur farkı gelirlerinin yaklaşık 1 milyar TL kur farkı zararına dönmüş
olmasından kaynaklanmaktadır. Net zarar rakamı bizim 438 milyon TL ve
piyasanın 348 milyon TL olan net zarar beklentileri ile uyumlu
gerçekleşti. Ancak, bu kur farkı giderlerinin daha yüksek gelmesinden
ve ertelenmiş vergi gelirinin gidere dönmesinden kaynaklanıyor.
THY’nin 4Ç20 operasyonel performansı ise kargo gelirlerinin daha
yüksek oluşması sayesinde gözle görülür derecede beklentilerin
üzerinde gerçekleşti. 4Ç’de THY’nin nakit rezervlerinde çeyreklik
bazda 518 milyon USD’lik bir toparlama görüyoruz. Ancak bunun daha çok
banka kredilerindeki artıştan kaynaklandığını söyleyebiliriz. Net borç
ise 14,71 milyar USD ile yılı kapatarak 9 ay sonuna göre 670 milyon
USD artış gösterdi. THY 2021 yılına ilişkin beklentilerini açıklamadı.
Beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel performansa ilk
tepkinin olumlu olmasını bekliyoruz. Uzun vadeli performans ise
aşılama çalışmaları ile ilgili gelişmeler ve seyahat kısıtlamalarının
kalkmasına bağlı olarak global hava trafiğinde toparlama etkili
olacaktır. THY’nin beklentimizin üzerinde gelen sonuçları ve son
güncellememizden beri artış gösteren benzer şirketler çarpanlarını göz
önünde tutarak hedef fiyatımızı 12,00 TL’den 14,00 TL/hisseye
yükseltiyoruz. Benzerlerine göre halen primli işlem göre ve yeni hedef
fiyatımıza göre sınırlı yukarıpotansiyelinigöz önünde tutarak, Nötr
tavsiyemizi koruyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5816

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey