Ak Yatırım, Yapı Kredi Bankası için hedef fiyatını yüzde 5
artışla 3,00 TL7ey yükseltirken, 'Endeksin Üzerinde Getiri'
tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım, konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Yapı Kredi Bankası 3Ç20 döneminde net kârını önceki çeyreğe göre
%39 artırarak 1,85 milyar TL olarak açıkladı. Buna göre dönem kârı
bizim 1,63 milyar TL ve piyasanın 1,65 milyar TL net kâr öngörülerinin
üzerinde geldi. Bu sonuçla birlikte bankanın yılın ilk dokuz ayındaki
net kârı önceki yıla göre %29 artarak 4,3 milyar TL oldu. Düzeltilmiş
özkaynak kârlılık oranı hedefler paralelinde %13,7 olarak gerçekleşti.
Kârın beklentimizin üzerinde çıkması net karşılık giderinin (kur
düzeltme etkisi dahil) beklentimizden düşük gelmesinden kaynaklandı.
Ancak banka 303 milyon TL tutarındaki ihtiyari karşılık da dahil
edildiğinde önceki çeyreğin 252 milyon TL altında karşılık ayırdı.
Buna göre bankanın karşılık maliyet oranı 247 baz puandan 202 baz
puana geriledi. Bankanın net faiz geliri de (swap dahil) önceki
çeyreğe göre %4,5 artarak 3,7 milyar TL oldu ve bizim tahminimizi
hafifçe aştı. Buna göre net faiz marjı da önceki çeyreğe göre 10 baz
puan kadar gerileyerek %3,7 düzeyinde oldu. Bankanın TÜFE’ye endeksli
menkul kıymetleri 3Ç20’de %8,5 enflasyon ile hesaplandı ve 940 milyon
TL kadar faiz geliri sağladı. Enflasyon gelirinin katkısının düzeltme
nedeniyle 4Ç20’de kayda değer ölçüde büyümesi ve kredi-mevduat makası
üzerindeki baskıyı hafifleteceği öngörülüyor. Bankanın 2020 net faiz
marjının önceki yıla göre 25 baz puan artışla %3,7 düzeyinde olmasını
bekliyoruz. Bankanın komisyon gelirlerinde ise önceki çeyreğe göre %19
kadar artış gördük. Bu artış 3Ç20’de artan kredi kartı ve bankacılık
işlem adetlerinden ve 2Ç20’de geçici olarak uygulanan bazı
istisnaların kalkmasından kaynaklandı. İlk dokuz ay sonunda önceki
yıla göre %4 artan komisyon gelirinin yıl sonu itibarıyla önceki yıla
göre düşük tek haneli seviyelerde daralması bekleniyor. Yorum ve
öneri: 3Ç20 sonuçlarının ardından Yapı Kredi’nin net kâr tahminini
2020 için %28 artışla 5,75 milyar TL2ye ve 2021 için %18 artışla 6,35
milyar TL’ye yükseltiyoruz. Hisse için 12 aylık fiyat hedefini de %5
artışla 3,00 TL’ye çıkardık. Hisse için ‘Endeksin Üzerinde Getiri’
görüşümüz korunuyor."

Analizin tamamı için:

https://www.akyatirim.com.tr/apps/PDFViewer.ashx?PDF=/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5440

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey