Ak Yatırım, Tüpraş için 135,00 TL hedef fiyatı ve 'endeksin
üzerinde getiri' tavsiyesi bulunduğunu kaydetti.

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Sonuçlar piyasa tahminleri ile uyumlu gerçekleşirken, yüksek stok
karı sayesinde bizim beklentilerimizin üzerinde oluştu

- Tüpraş’ın 1Ç21 net zararı 760 milyon TL ile geçtiğimiz yılın aynı
döneminde gerçekleşen 2,3 milyar TL net zarara göre iyileşme gösterdi.
Net zararın düşmesinde, 1Ç20’de önden yüklemeli stok zararının
yarattığı düşük baz olurken, kur farkı zararı daha büyük ölçekli bir
toparlama olmasını engellemiş oldu. 1Ç net zararı piyasa beklentisi
olan 822 milyon TL ile uyumlu gerçekleşirken, bizim 984 milyon TL olan
beklentimizden daha düşük geldi. Bu sapmada yüksek gelen stok karı
sayesinde 1,16 milyar TL olan FAVÖK’ün bizim 732 milyon TL olan
hesabımızın üzerinde olması etkili oldu. Stok etkisinden arındırılmış
(CCS) FAVÖK ise bizim beklentimizin gerisinde kaldı. FAVÖK rakamı
piyasa beklenti olan 1,1 milyar TL ile uyumlu gerçekleşti.

- Tüpraş 2021 beklentilerinde bir değişiklik yapmadı. Buna göre
2,5-3,5 $/varil net rafineri marjı bekleyen Şirket bunu orta distilat
ürün marjlarında iyileşme beklentisine bağlıyor (2020 gerçekleşmesi
1.3 $/varil). AK Yatırım beklentisi olan 4,5 $/varil’e göre bir miktar
temkinli buluyoruz. Rafineri sektörü ile ilgili devam eden
belirsizlikler düşünüldüğünde, tahminler arasında belirgin farkların
olması şu aşamada normal diyebiliriz.

- Sonuçlar beklentiler ile paralel gerçekleşirken, zayıf CCS FAVÖK ve
işletme sermayesi ihtiyacındaki artışa bağlı olarak yükselen net borç
nedeniyle hisse üzerinde karışık bir etkiye neden olabilir. Uzun
vadeli hisse performansı ise Covid-19 aşılama çalışmalarının
yaygınlaşmasına bağlı olarak global mobilitenin hızlanması ile orta
distilat ürün marjlarının trendine bağlı olacaktır.

- Tüpraş için 135 TL/hisse hedef fiyatımız ve ‘Endeksin Üzerinde
Getiri’ tavsiyemiz bulunmaktadır."

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=6020

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey