BNP Paribas, Vestel'i 8,0 TL hedef fiyat ve 'AL' önerisi ile
inceleme listesine dahil etti.
BNP Paribas ( http://www.bnpparibas.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Vestel Elektronik (VESTL)
VESTL AL CF: 5.75 TL HF: 8.0 TL Getiri Potansiyeli: %39 PD:
USD553m OGH: USD10.2m
Vestel hisselerini AL önerisi ile inceleme listemize dahil
ediyoruz
Hisseler için 12 aylık hedef fiyatımız 8.0 TL %39 getiri
potansiyeline işaret ediyor. Vestel, son üç ayda BIST-100'ün altında
%16 performans gösterirken bundaki temel sebep artan maliyetler ve
düşen EUR/USD paritesidir. Hissenin bu olumsuzlukları fazlasıyla
fiyatladığını düşünmekteyiz. Şirketin, 2017 yılında hem ciro hem de
VAFÖK anlamında büyümesini devam ettireceğini düşünüyoruz. Vestel'in
2017T VAFÖK çarpanı 4.8 seviyesinde olmakla birlikte benzerlerine göre
oldukça cazip %33 iskonto sunmaktadır.

Gelecek vaad eden yeni iş ortaklıkları orta vade görünümü
iyileştiriyor

Vestel'in Sharp ve Toshiba ile yaptığı lisans anlaşmalarının hem
hacim ve ürün miksini büyütmesi hemde rekabetçiliğini artırmasını
bekliyoruz. Türkiye'de ise LED ürünlerinin büyümesinin kuvvetli
oluşacağını bekliyoruz. Zira, bu ürün gamının hem düşük penetrasyonu
hemde hükümetin sokak lambalarının değişimi için teşvik vermesi bu
ürüne olan ilginin yüksek olacağını düşündürmektedir.

Marjlarda stabilizasyon ve öngörülebilir karlılık bekleniyor

Vestel'in 2008-2015 yılları arasında %2-%12 arasında gidip gelen
VAFÖK marjının gelişen satış kompozisyonu ve karlılığa odaklı yapısal
değişiklerle %7,7'de normalize olmasını bekliyoruz.
Toygun Onaran "

Analizin tamamı için:

http://eqresearch.bnpparibas.com/researchfs/CR__07367052ee25497e95990b1023b29bec.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey