Deniz Yatırım, Kardemir D'yi 11,20 TL hedef fiyat ile model portföyüne
ekledi.

Deniz Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Kardemir D’yi (KRDMD TI) 11,20 TL hedef fiyat ile model portföyümüze
ekliyoruz. Küresel bazda emtia fiyatlarına yönelik olumlu görünüm
sürerken, Kardemir artan talep ve güçlü ürün fiyatları dolayısıyla
1Ç21’de beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladı. Çelik fiyatlarındaki
artış ve olumlu kur etkisiyle ton başı FAVÖK bu dönemde yıllık 4 kat
artışla 195 USD/ton seviyesine yükseldi. 2020 sonu itibariyle 809
milyon TL olan net borç pozisyonu Mart sonu itibariyle 157 milyon
TL’ye, net borç/FAVÖK oranı 0,6x’ten 0,1x’e geriledi. Güçlü talep
ortamının devam etmesi dolayısıyla 2Ç21 sonuçlarının ilk çeyrek
dönemden de daha güçlü olması olası gözüküyor. Küresel emtia
fiyatlarında son dönemdeki hızlı yükselişin ardından kısa vadede
düzeltme ihtimalini göz ardı etmemekle birlikte orta vadede aşılamanın
genele yayılması ve toparlanma hızının artışına bağlı olarak pozitif
fiyatlama ortamının devamını bekliyoruz. Dolayısıyla Şirket’in 2021
yılında önceki yıla kıyasla hem ciro, hem karlılık anlamında rekor
sonuçlar elde edeceğini tahmin ediyoruz. Finansal borçluluğun
azaltılması sonucunda finansman giderlerinin olumsuz etkisi azalırken,
Şirket’in önümüzdeki dönemde temettü getirisi ile de yatırımcı
ilgisini daha fazla çekebileceğine inanıyoruz. Bu nedenle güçlü geçmiş
dönem performansına karşın, olumlu konjonktür ve iyileşen karlılık
dikkate alındığında mevcut çarpanların makul seviyelerde olduğunu
düşünüyoruz. İndirgenmiş nakit akım yöntemine göre KRDMD için 11,20 TL
hedef fiyat hesaplıyoruz, %35 getiri ile endeksin üzerinde getiri
öngörüyoruz. En büyük üretici ve tüketici olması açısından Çin
kaynaklı hammadde ve ürün fiyatlarını etkileyebilecek gelişmeler risk
faktörü olarak değerlendirilebilir. Öte yandan ABD’nin yüklü harcama
planına bağlı olarak arzın yetersiz kalması durumunda çelik ithalatına
yönelmesi olasılığı ise iyimser beklenti oluşturabilir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey