Deniz Yatırım, Vakıfbank hedef fiyatını 6,30 TL'den 5,90 TL'ye
revize etti, 'AL' tavsiyesini korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Vakıf Bank 4Ç20 konsolide olmayan finansallarında 669 milyon TL
net kar açıkladı. Bankanın net kar rakamı bir önceki döneme göre %39,
geçen yılın aynı dönemine göre ise %48 oranında daralırken, dönemsel
özsermaye karlılığı %5.9 olarak gerçekleşti. Açıklanan net kar
bankanın bu dönem ayırdığı 220 milyon TL’lik serbest karşılık nedeni
ile 824 milyon TL’lik beklentimizin altında, 704 milyon TL’lik piyasa
beklentisi ile paraleldir. 2020 tüm yıl kar rakamı ise yıllık bazda
%79 artış ile 5,010 milyon TL, özsermaye karlılığı ise %12.5 olmuştur.
? Vakıf Bank temkinli 2021 beklentileri açıkladı. Hisse için AL
önerimizi koruyor, hedef fiyatımızı ise 5.90 TL olarak revize ediyoruz
(önceki 6.30 TL).
Bu dönem öne çıkan hususlar: Vakıf Bank 4Ç20’de TL kredilerde %2.7
büyürken, YP cinsi kredilerde ise %7.0 büyüme göstermiştir. Bireysel
segmentte %6.6’lık büyüme ile kredi kartı kredilerindeki artış dikkat
çekerken büyümenin ana kaynağı ticari krediler olmuştur. Mevduat
tarafında da benzer bir görüntü hakim. TL mevduat hemen hemen yatay
kalırken YP mevduat artışı %17 seviyesine ulaşmıştır. Bankanın toplam
mevduatının krediye dönüşüm oranı %91 ile oldukça rahat bir
seviyededir. Sermaye Yeterlilik Oranları ise toplamda %16.4 çekirdekte
ise %11.6 olarak gerçekleşmiştir. 1.5 milyar TL’lik net takibe intikal
ile takipteki kredi oranı yaklaşık 25 baz puan artış ile %3.97
seviyesinde gerçekleşmiştir. Grup 2 kredilerinin payı 120 baz puan
düşüş ile 7.7% olurken yüksek karşılık politikası ile Grup 2 ve 3
krediler için ayrılan karşılık oranları sırası ile %15.0 ve %76.3
olarak gerçekleşmiştir (3Ç20: 13.6% ve 75.0). 138 puanlık çeyreksel
marj daralmasına 97 baz puanlık kısmı maliyet artışı nedeni ile TL
cinsi mevduatlardan kaynaklanmıştır. Bankacılık hizmet gelirleri
regülasyon değişikliği ve pandemi etkisi ile 2020 tüm yılda yıllık
bazda %15 daralırken faaliyet giderleri ise aynı dönemde %22 oranında
artış kaydetmiştir."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_10.02.2021.PDF

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey