ICBC Yatırım, Coca Cola için 84,00 TL hedef fiyatı ile 'TUT'
tavsiyesinde bulundu.
ICBC Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"4Ç20 Bilanço Değerlendirmesi
Net zarar açıkladı - Coca-Cola İçecek 2020’nin 4. çeyreğinde 163
milyon TL net zarar açıkladı. Konsensüs 40 milyon TL kar beklerken
şirket geçen yılın aynı döneminde 1 milyon TL kar elde etmişti.
Satışlar arttı - Türkiye’de içecek satışları %7 yükselirken
ortalama satış fiyatları geçen yıla göre %25 yükseldi ve ciroya olumlu
katkı sağladı. Yurt dışı operasyonlarda satış hacimleri özellikle
Pakistan sayesinde hızlı bir büyüme gösterdi. Tajikistan hariç bütün
operasyonlarda satışlar artarken yurt dışı operasyonu toplamda %16
büyüdü. Yurt dışı operasyonlarda ortalama satış fiyatları ise TL
bazında %61 yükseldi. Şirket 2021 yılında toplam satışların geçen yıla
oranla %4 ila %6 arasında büyüyeceğini öngörüyor.
Karlılık iyileşti - Şirketin brüt kar marjı muhasebesel bazı
değişiklikler ile geçen yıla göre 270 baz puan daraldı ve %32,8
seviyesine geriledi. Ancak özellikle pazarlama giderlerindeki iyileşme
sayesinde şirketin faaliyet giderlerinin satışlara oranı geçen yıla
göre 500 baz puan azaldı. Bunun sonucunda 4. çeyrek FAVÖK marjı geçen
yıla göre 410 baz puan artarak %15,8 seviyesine ulaştı. Şirket 2021
yılında FAVÖK marjının 2020 yılı seviyelerine benzer kalacağını
öngörüyor.
Net borç azaldı - Coca-Cola İçecek’in net borcu geçen çeyreğe göre
73 milyon TL azaldı. Bunun sonucunda net borcun FAVÖK’e oranı 0,5
seviyesinde sabit kaldı. Şirketin elinde 4,7 milyar TL nakit bulunuyor
ve yönetim 27 Mayıs’ta 501 milyon TL brüt kar payı ödemeyi planlıyor.
Değerleme - Hisse son bir yılda %67 yükseldi ve BIST-100 endeksine
görece %28 daha iyi bir performans gösterdi. 2021 tahminlerimize göre
13,4 F/K ve 5,1 FD/FAVÖK çarpanlarından işlem gören Coca-Cola İçecek
için 84 TL hedef değeri ile TUT önerisinde bulunuyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey