HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Anadolu Efes için 20,96 TL hedef fiyat ile 'SAT önerisini sürdürdü

03.11.2017 10:27



İş Yatırım, Anadolu Efes için 20,96 TL hedef fiyat ile 'SAT
önerisini sürdürdü.
İş Yatırım'ın ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Kapanış (TL) : 22.04 - Hedef Fiyat (TL) : 20.96 - Piyasa Deg.(TL)
: 13050 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.01
AEFES Equity- Öneri :SAT Get.Pot.%: -4.9 Analist:
kdemirak@isyatirim.com.tr
Konsolide net kar tahminimiz 222mn TL ve net satış beklentimiz
220mnTL’den yüksek gerçekleşerek Anadolu Efes, 3Ç17’de 255 milyon TL
net kar elde etti. Geçen yılın aynı dönemine göre %92 artış gösteren
şirketin geçen yıl net karı 172mn TL olarak gerçekleşmişti.
Satışlardaki toparlanmaya rağmen, FAVÖK marjı, Türkiye
operasyonlarındaki marj daralmasının etkisiyle tahminimizden daha
düşük seviyelerde gerçekleşti. Türkiye satış hacmi, yurtiçi bira
ticaretinde yıllık bazda bir artışa rağmen zayıf ihracat performansı
nedeniyle 3Ç17’de geçen yılın aynı dönemine göre %0,8 oranında daralma
gösterdi. Öte yandan, fiyatlardaki artış nedeniyle şirketin Türkiye
satış gelirleri% 14 oranında arttı. Modern ticaret kanalındaki
penetrasyonun artmasıyla ve Rusya’da Upper Mainstream and Premium
segmentlerinde varlığı kuvvetlendirilmesiyle birlikte EBI satış hacmi
3Ç’de geçen yılın aynı dönemine göre % 3.3 artış gösterdi. EBI’nın net
satışları, döviz farkının pozitif etkisiyle % 35 artarak 766 milyon
TL’ye ulaştı. Buna göre, alkolsüzü içecekler dahil konsolide gelirler
4.0 milyar TL (yıllık % 24 artış) olarak gerçekleşti. Konsolide FAVÖK,
bizim beklentimiz 830 milyon TL ve piyasa beklentisi 783 milyon TL ile
paralel olarak 799 milyon TL olarak gerçekleşti. Türkiye
operasyonlarının zayıf FVAÖK performansı, yıllık bazda % 2 artış
göstererek, toplamda güçlü giden FAVÖK büyümesine gölge düşürdü. Düşük
değerlemeden dolayı AEFES için SAT önerimizi sürdürüyoruz ancak bu
sonuçlara karşı olumlu bir piyasa tepkisi bekliyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20171103093218519_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey




18:051.480
Değişim :  1,68% |  24,51
Açılış :  1.456  
Önceki Kapanış :  1.455  
En Yüksek
1.485
En Düşük
1.454
BIST En Aktif Hisseler18:05
DOBUR 41,14 9.388.721 % 10,00  
MRSHL 258,60 16.505.112 % 10,00  
NUHCM 43,86 59.865.104 % 9,98  
COSMO 11,68 1.407.674 % 9,98  
ERBOS 94,35 88.073.454 % 9,97  
18:05 Alış Satış %  
Dolar 9,5897 9,6155 % 1,21  
Euro 11,1645 11,2278 % 1,34  
Sterlin 13,1580 13,2240 % 0,60  
Frank 10,4288 10,4916 % 1,10  
Riyal 2,5500 2,5628 % 0,87  
18:05 Alış Satış %  
Altın Ons 1.792 1.793 9,54  
Altın Gr. 553 553 8,00  
Cumhuriyet 3.680 3.736 112,00  
Tam 3.666 3.758 117,77  
Yarım 1.772 1.818 56,97  
Çeyrek 889 909 28,49  
Gümüş.Ons 24,30 24,34 0,16  
Gümüş Gr. 7,49 7,51 0,11  
B. Petrol 85,88 85,88 1,27