İş Yatırım, İş Yatırım'in YKB için tavsiyesi 'Al', hedef fiyatı
4,00 TL seviyesinde bulunuyor.
İş Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"İş Yatırım - Şirket Raporu: Yapı ve Kredi Bankası 4Ç20 Sonuçları
YKB son çeyrekte TL 765mn solo net kar açıkladı. Banka, 2020'nin
son çeyreğinde TL 765mn solo net kar açıkladı. Açıklanan bu kar rakamı
bizim beklentimiz olan TL 752 mn ve piyasa beklentisi olan TL 777mn'a
oldukça yakın bir gerçekleşme. Her ne kadar karşılık öncesi ana
faaliyet gelir rakamları gücünü korusa da banka yönetimi özelikle
faaliyet gelirlerinin güçlü durumundan yararlanarak kredi grupları
için karşılık oranlarını güçlendirerek bir anlamda ileride
gerçekleşebilecek olası aktif kalite baskılarını önceden muhafazakâr
bicimde önlemini almış oldu. Özellikle rakip özel bankalar sene
başından beri serbest karşılıklarını arttırarak bir anlamda çok daha
muhafazakâr bir görüntü ortaya koymuşken serbest karşılık pratiği
olmayan YKB bir anlamda bu çeyrekte rakiplerinden çok daha agresif
karşılıklarını ayırarak bu arayı kapatmış oldu. Bankanın 2020 yılı
içinde ayırdığı tedbir amaçlı karşılık giderlerinin hacmi böylece TL
4.2 milyarı aşmış gözüküyor. Marjlar swap maliyetlerine düzeltilmiş
olarak yatay kalırken bunda çeyrekte zıplama gösteren TÜFEX menkul
gelir etkisinin rolü çok önemli. Ücret ve komisyon gelirleri de
çeyrekte yatay kalarak aslında faaliyet ve net karına olumlu destek
vermeye devam etti. Bankanın seneyi %12 öz kaynak karlılığıyla
kapattığını ve 2021 için orta-onlu hanelerde öz kaynak karlılığı
hedeflediğini hatırlatalım. Düşüş göstermesi beklenen karşılık
giderleri 2021 karının en önemli katalizörü olacak.
Sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olacağını düşünüyoruz.
Beklentilerle uyumlu gelen kara piyasa tepkisinin olumlu olacağını
düşünüyoruz. Özellikle karşılık öncesi gelirlerdeki güçlü duruş ki
burada banka sahipliğinin değişimiyle menkul kıymetlere daha fazla
yatırım, daha karlı alanlarda büyüme gibi stratejilerin meyvelerini
vermeye başladığını görüyoruz. Stratejik hedefler arasında bulunan
aktif kalite görünümünü düzeltme konusunda da bankanın çok önemli
mesafeler kat ettiğini gözlemliyoruz. 2021 normal koşular altında
özellikle karşılık giderlerinin 2020'ye göre düşük seyredecek olması
nedeniyle kuvvetli bir kar büyüme yılı olacaktır. "

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210204094220789_1.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey