İş Yatırım, Türk Telekom için 10,81 TL hedef fiyatla 'AL'
tavsiyesini sürdürdü.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Kapanış (TL) : 8.35 - Hedef Fiyat (TL) : 10.81 - Piyasa Deg.(TL)
: 29225 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 32.74
TTKOM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 29.42 Analist:
eakalan@isyatirim.com.tr
TTKOM 4Ç20 Sonuçları
Net kar beklentileri yendi. Türk Telekom 4Ç20’de geçen senenin
aynı döneminde açıkladığı 554milyon TL net kara karşılık 1104 milyon
TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam bizim net kar beklentimiz olan
1076 milyon TL’ye paralel gelmesine rağmen 1012 milyon TL olan piyasa
beklentisini yendi. Net kar rakamındaki yıllık bazdaki artışın nedeni
olarak sabit internet iş kolundaki kuvvetli büyüme ve personel
giderlerinde yapılan tasarruflar ile desteklenen güçlü operasyonel
performansı gösterebiliriz. Ek olarak, efektif vergi oranının
geçtiğimiz sene aynı dönemki %17.6 seviyesinden %6.6 seviyesine
gerilemesi de net karı desteklemiştir. Diğer yandan, TL’deki değer
kazancına rağmen yenilenen hedge kontratları ve döviz açık
pozisyonundaki düşüş nedeniyle Şirket’in kur farkı giderleri geçen
seneye kıyasla sabit kalmıştır. Şirket 3Ç20 sonundaki USD211mn döviz
açık pozisyonundan, 2020 yılsonu itibari ile USD46mn döviz uzun
pozisyonuna geçmiştir. Beklentilerin üzerinde gelen 4Ç20 sonuçlarına
piyasanın olumlu tepki vermesini bekliyoruz.
2021 Beklentileri: Şirket yönetimi, IFRIC-12 muhasebe etkisi hariç
tutulduğunda, 2021 ciro büyümesinin yıllık %14 civarında, FAVÖK’ün 15
milyar TL civarında, yatırım harcamalarının ise 7,7 milyar TL
civarında gerçekleşmesi bekliyor. Sabit internet segmentinin abone
artışı, üst pakete yükseltme teklifleri ve fiberin yaygınlaştırılması
ile büyümesini sürdürmesi bekleniyor. Mobil segmentinin ise pandeminin
olumsuz etkisi dünya genelinde azaldıkça artacak mobilite ile birlikte
büyümesi öngörülüyor. Şirketin operasyonel beklentileri,
tahminlerimizle büyük ölçüde uyumlu. Mevcut 2021 ciro büyümesi
beklentimiz %14,2 ve FAVÖK beklentimiz 14,7 milyar TL seviyesinde.
Yatırım harcamaları beklentisi ise 8,1 milyar TL beklentimizin biraz
altında. Şirket bugün saat 15.00’da sonuçları değerlendirmek üzere bir
telekonferans düzenleyecek. Sonrasında tahminlerimizin üzerinden
geçebiliriz. Şuan için, hisse başına 10,81 TL hedef fiyat ile AL
tavsiyemizi sürdürüyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210204085025705_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey