İş Yatırım, Yapı Kredi Bankası için 2,85 TL hedef fiyatla 'AL'
tavsiyesini korudu.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Kapanış (TL) : 2.09 - Hedef Fiyat (TL) : 2.85 - Piyasa Deg.(TL) :
17654 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 44.77
YKBNK TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 36.26 Analist:
bsengonul@isyatirim.com.tr YKB üçüncü çeyrekte beklentilerin
üzerinde bir net kar rakamı açıkladı.
YKB üçüncü çeyrekte beklentilerin üzerinde bir net kar rakamı
açıkladı. Banka, 2020’nin üçüncü çeyreğinde TL 1,854mn solo net kar
açıkladı. Açıklanan bu kar rakamı bizim ve piyasa beklenti ortalaması
olan TL 1,660 mn’un %11 üzerinde bir gerçekleşme. Bankanın ikinci
çeyrekte yıllıklandırılmış ortalama öz kaynak karlılığı ilk çeyreğe
göre 400 baz puan aratarak %16.3 olarak gerçekleşmiş oldu. Beklentimiz
ile gerçekleşme arasındaki farkın ana nedeni net karşılık gideri ve
tahsilatların beklentimize göre daha iyi olarak gerçekleşmesi
gözüküyor. Bankanın muhafazakâr karşılık ayrıma politikası üçüncü
çeyrekte de devam etti. Karşılıkların kredilere oranı %7.4 gibi
sektörün en yüksek gerçekleşmelerinden biri olmaya devam ediyor. Bunun
yanında bankanın marjlarını da hafif de olsa arttırmayı başardığını
görüyoruz. YKB’nin aktif orandaki rahat pozisyonu nedeniyle kredi
rekabetine girmemesi ve kaynak maliyetinin de hızla aşağı gelmesi
spred daralmasını çok yönetilebilir seviyelerde tutmuş. Ücret ve
komisyon gelirlerinde ikinci çeyreğe göre önemli bir artış görüyoruz.
Bunda bankanın kredilerinin büyümesi yanında ekonomik toparlanma ile
beraber işlem hacimlerinin artışı da önemli rol oynamış gözüküyor.
İkinci çeyrek sonunda revize edilen 2020 tahminleri korunmaya devam
ediyor. YKB, 2020 için net faiz marjında en az 30 baz puan yıllık
artış ve risk maliyetinin ise 300 baz puanın altında olmasını bekliyor
Gelirler kuvvetli, karşılık baskısı giderek azalıyor. Karşılık
öncesi gelir büyümesi çeyrek bazında %54 gibi çok önemli bir büyümeye
ulaşmış durumda. Bankanın faiz oranı riskini iyi yönetmesi gelirler
açısından olumlu bir tablo ortaya koyuyor. Takibe atılan kredilerin
düşük seyri ile karşılık giderlerinin mevcut portföy için muhafazakar
biçimde arttırılması önümüzdeki dönem karlılıkları için iyi işaretler.
Piyasanın üçüncü çeyrek karına olumlu tepki vermesini bekliyoruz.
Hedef piyasa değerimizde herhangi bir değişikliğe gitmiyoruz ama 2020
karını bir miktar yukarı revize edebiliriz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20201027093747001_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey