Oyak Yatırım, takip ettiği bankaların uzun vadeli (2019-30T) sermaye
getirisini %14 olarak öngördü.
Oyak Yatırım konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"İkinci yarıyılda risk maliyetinin normalleşmesi karlılığı
destekleyebilir
2020 yılında takip ettiğimiz bankalarda ortalama %17, 2021'de ise
%20 net kar büyümesi öngörüyoruz. Kredi/mevduat makasları düşen kredi
getirileri ve artan kredi hacmi nedeniyle baskı altında kalmaktadır.
Bununla birlikte, 2020 tahmini net faiz marjında ilk yarıdaki güçlü
sonuçları baz alarak yıldan yıla 57 baz puan yükseliş (özel bankalar
için +30 baz puan) öngörmekteyiz. 2021'de ise marjın 20 baz puan
düşmesini bekliyoruz. İkinci yarıyılda risk maliyetindeki potansiyel
normalleşmenin karlılığı destekleyeceğini düşünüyoruz. Yılbaşından
beri Covid-19 ile ilgili konular bankacılık endeksindeki yükselişlerin
kısa ömürlü olmasına neden oldu. Covid-19'un etkisinin azalması ve
sektör üzerindeki yüklerin hafiflemesi takip ettiğimiz bankaların
hisse performansına ikinci yarıda olumlu yansıyabilir.
TL kredi/mevduat oranı yükseldi özel bankalar ikinci yarıyılda
büyümek için daha fazla potansiyele sahip
TL kredi/mevduat oranı takip ettiğimiz bankaların hepsinde yüksek
seviyelerde olup bu haliyle daha fazla kredi büyümesi için büyük bir
engel oluşturmaktadır. Buna rağmen, ikinci yarıda özel bankaların
büyümek için kamu bankalarına göre daha fazla potansiyeli olduğunu
düşünüyoruz. Kredilerin 2020 yılında ortalama %29 büyüyeceğini tahmin
ediyoruz. 2020 yılında TL krediler için %35 büyümeyi, ABD doları
cinsinden YP krediler için %1 daralmayı öngörmekteyiz. 2020 tahmini
sabit kura göre düzeltilmiş kredi büyümesi, takip ettiğimiz bankalar
için yıldan yıla %24'e (özel bankalar için %18, kamu bankaları için
%36) ulaşabilir.
Albaraka ve TSKB'yi "Endekse Paralel Getiri" tavsiyesi ile
araştırma kapsamına alıyoruz Vakıfbank için tavsiyemizi "Endekse
Paralel Getiri" olarak aşağı yönlü revize ediyoruz
Takip ettiğimiz bankaların uzun vadeli (2019-30T) sermaye
getirisini %14 olarak öngörmekteyiz. Bu getiri, 2 yıllık tahvil
getirisinin yaklaşık 4 puan üzerinde olup 0,6 F/DD'ne işaret
etmektedir. Takibimizdeki bankalar ise 2020 tahmini 0,5 F/DD ile işlem
görmektedir. Vakıfbank'ı 2020-22 dönemi için kar tahminlerimizi
ortalama %8 ve uzun vadeli özkaynak karlılığı tahminimizi de 1 puan
düşürüp %14.5'e çekerek tavsiyemizi "Endekse Paralel Getiri"ye
indiriyoruz. TSKB'de uzun vadeli düşük maliyetli fonlama yapısı ve kur
vade uyumsuzluğunun olmaması gibi birçok pozitifin fiyatlandığını
düşündüğümüz için "Endekse Paralel Getiri" tavsiyesiyle takibimize
alıyoruz. Al Baraka'yı ise rakiplerine göre nispeten düşük sermaye
getirisi ve cazip olmayan değerlemesinden ötürü "Endekse Paralel
Getiri" tavsiyesiyle takibimize alıyoruz. Akbank, Garanti ve Yapı
Kredi bankacılık sektöründe en beğendiğimiz hisselerdir."

http://eposta.oyakyatirim.com.tr/Dosya/YK0J0N0LLJ26TTLW/oyak-bankacilik-sektoru-14072020?userCode=66dac99d-a472-4016-8ec3-3461eeb3670f

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey