Oyak Yatırım, Tüpraş için hedef fiyatını 130,00 TL'den 120,00 TL'ye
indirdi, tavsiyesini 'endeks üstü getiri' olarak sürdürdü.

Oyak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:

"FAVÖK beklentiyi hafifçe aştı Tüpraş ilk çeyrekte beklentinin hafif
üzerinde gelen faaliyet karı sayesinde piyasa beklentisi olan 822mn TL
net zarara karşın 760mn TL net zarar açıkladı. FAVÖK, stok karlarının
etkisiyle 1,163mn TL ile beklentiyi %8 aştı. Net rafineri marjı stok
karı nedeniyle 1.5 dolar/varil ile azalan ürün karlılıkları ve artan
hampetrol maliyetlerine rağmen geçen seneki 1.2 dolar/varile göre
artış kaydetti. Net borç ile doların güçlenmesiyle geçen çeyreğe göre
%33 yükselerek 12.5 milyar TL’ye ulaştı.

Stok ve kur etkisinden arındırılmış FAVÖK negatif gerçekleşti Satış
hacmi İzmir’deki 2 aylık bakım duruşları nedeniyle geçen seneki 6.2 mn
tondan 5.0 mn tona geriledi. Bunun olumsuz etkisine rağmen FAVÖK geçen
seneki 2,016mn TL stok zararının bu çeyrekte 1,512mn TL stok karına
dönmesinin etkisiyle -1,181mn TL’den 1,163mn TL’ye yükseldi. Stok ve
kur etkisinden arındırılmış FAVÖK ise 835mn TL’den -349mn TL’ye
geriledi. Böylece, stok karları sayesinde net zarar geçen seneki
2,265mn TL’den 760mn TL’ye geriledi. 2021 beklentileri korundu
Şirket 2021 yılı için 2.5-3.5 dolar/varil rafineri marjı, %90-95
kapasite kullanım oranı, 26-27 ton üretim ve satış beklentilerini
korudu. Yatırım tutarı beklentisi de 200mn dolar ile değişmedi.

Endeks Üzerinde Getiri önerimizi koruyoruz 2021 FAVÖK tahminimizde
önemli bir değişiklik yapmasak da artan net borcu hesaba katarak ve
risksiz faiz oranında yaptığımız hafif artış nedeniyle hisse başına
hedef fiyatımızı 130.00 TL’den 120.00 TL’ye düşürdük. Hisselerle
ilgili %31 yükselme potansiyeli ile Endeks Üzerinde Getiri tavsiyemizi
sürdürüyoruz."

Analizin tamamı
için:

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20210506.pdf

******


Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey