Oyak Yatırım, Yapı Kredi Bankası için 3.49 TL hedef fiyatını ve
'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini korudu.
Oyak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"YKBNK: Yapı Kredi, 4Ç19’da beklentimiz olan yıllık bazda %76 ve
çeyreksel bazda %73 düşüşle 263mn TL net kar açıkladı (OYAK: 136mn TL,
Piyasa bekl: 133mn TL). 4Ç19’da riskli varlıklara ilişkin yeniden
sınıflandırmalar sonucu artan takipteki kredi oranı ve ilgili
karşılıklardaki artış net kar üzerinde baskı yaratan faktör olmuştur.
Banka’nın 2019 yılı net karı 3,600mn TL olarak gerçekleşirken yıllık
özkaynak karlılığı %9 seviyesindedir. Banka’nın net faiz gelirleri
4Ç19’da bir önceki çeyreğe göre %3 gerileme gösterirken, faiz geliri
muhasebe değişikliğine göre düzeltilmiş net faiz marjı (swap
maliyetleri dahil, TÜFE’ye endeksli tahvil getirileri hariç) çeyreksel
bazda 80 baz puana yakın artış göstermiştir.
TL krediler çeyreksel bazda %4.5 artış gösterirken, artışta
tüketici kredileri öncü olmuştur. YP krediler ise aynı dönemde reel
bazda %4.2 düşüş göstermiştir. Diğer taraftan TL mevduatlar çeyreksel
bazda %9.6 artış gösterirken, YP mevduatlar aynı dönemde %2.7
gerilemiştir. Takipteki krediler oranı %7.6 olurken (3Ç19: %6.9),
Banka’nın net risk maliyeti 518 baz puan seviyesine yükselmiştir
(çeyreksel bazda 222 baz puan artış). Sermaye yeterlilik ve Tier-1
oranları 4Ç19 sırasıyla %17.8 (3Ç19: 17.8) ve %13.3 (3Ç19: %13.3)
olarak gerçekleşmiştir.
Banka, 2020 yılına ilişkin beklentilerini de paylaşmıştır.
Açıklamaya göre, Yapı kredi 2020 yılında yüksek çift haneli TL kredi
büyümesi, %3.7 ve üzeri net faiz marjı (yıllık bazda 30bps ve üzeri
artışa işaret etmektedir), ücret ve komisyon gelirlerinde yüksek çift
haneli artış, düşük-orta çift hane özkaynak karlılığı, %7 takipteki
krediler oranı ve 225 baz puan net kredi risk maliyeti öngörmektedir.
Operasyonel karlılığa ilişkin beklentilerimiz büyük oranda paralel
olmak ile beraber, varlık kalitesi anlamında bir miktar daha
muhafazakarız (OYAKt: %7.2 takipteki krediler oranı ve 260baz puan net
kredi risk maliyeti). Yapı Kredi için hisse başına 3.49 TL hedef
fiyatımızı ve Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi sürdürüyoruz. "

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20200205.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey