Oyak Yatırım, Yapı Kredi Bankası için 5,34 TL hedef fiyat ile
'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Oyak Yatırım'ın ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"YKBNK: Yapı Kredi’nin 4. çeyrek karı bizim 838 milyon TL
tahminimizin, piyasanın 855 milyon TL beklentisinin hafif üzerinde,
880 milyon TL oldu. Özkaynak karlılığı %11,9 olarak gerçekleşti.
Faaliyet giderleri beklentimizi aşsa da, düşük gelen provizyon
giderleri bunu dengelediği görülüyor.
Geçen çeyrek yüksek maliyetli TL mevduatları azaltarak bunun
yerine daha çok borçlanma yapmıştı. Bu stratejinin yardımıyla TL
mevduat maliyetlerinde çeyreksel 20 baz puan düşüş gerçekleşti. Toplam
(TL+YP) mevduat maliyeti de 40 baz puan geriledi. Kredi
getirilerindeki 25 baz puan artışla beraber kredi-mevduat spreadindeki
genişleme, sektör ortalamasının çok üstüne çıkarak 65 baz puana
ulaştı. TÜFEX gelirlerindeki artışın da katkısıyla swap giderlerine
göre düzeltilmiş net faiz marjı çeyreksel bazda 34 baz puan iyileşti.
Komisyon gelirlerinde de 4. çeyrekte yıllık bazda %13 büyüdü. Böylece
yıllık büyüme sene başında açıklanan bütçenin biraz üzerinde%11
seviyesine ulaştı.
Net özel risk maliyetinde çeyreksel 37 baz puan düşüşle 83 baz
puan oldu. Takipteki alacaklar arasında sınıflandırılan 2 büyük kredi
hariç net takipteki kredi oluşumu 2014 yılından beri en düşük
seviyesine indi.
Sermaye yeterlilik oranı ve ana sermaye yeterlilik oranları solo
mali tablolarda 42 ve 37 baz puan düşerek sırasıyla %14,5 ve %10,8’e
indi. Konsolide ana sermaye yeterlilik oranı ise halen nispeten zayıf
bir seviyede (%9,9). Banka yönetimi, sermaye yeterliliği hesabında
içsel değerlendirmeye dayalı yönteme geçmek için BDDK’ya
başvurulduğunu ve olası yöntem değişikliğinin sermaye yeterliliğine
100 baz puan kadar katkı yapabileceğini açıkladı. Ayırıca mevcut
sermaye yeterliliği oranlarının yasal olarak yeterli olduğu belirtildi.
Banka 2018 beklentilerini de paylaştı. Net faiz marjının enflasyon
etkisi hariç yatay kalması, net risk maliyetinin hafif aşağı gelmesi
öngörülüyor. Net karda orta- onlu kar büyümesi hedeflenmiş. Genel
olarak beklentilerin bizim tahminlerimizle uyumlu olduğunu düşünüyoruz.
Bankanın aktif kalitesi ve gider tarafında olumlu gidişini
beğeniyoruz. Hisse için Endeksin Üzerinde Getiri tavsiyemizi ve 5,34
TL hedef fiyatımızı koruyoruz."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20180207.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey