Şeker Yatırım, Akbank için hedef fiyatını 6,92 TL'den 8,55 TL'ye
yükseltirken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Akbank 2Ç19 solo finansal sonuçlarında 1,278 milyon TL net
kar açıkladı. (Çeyreksel bazda:- %9,5). Açıklanan net kar rakamı
bizim 1,144 milyon TL olan tahminimizin ve 1,186 milyon TL olan
piyasa beklentisinin %12 ve %8 üzerinde gerçekleşmiş oldu.
Bankanın 6 aylık karı 2,691 milyon TL olup geçen yıla göre %18,8
azalarak %11,4 oranında ortalama öz kaynak getirisine işaret
etmektedir.
Beklentilerden yüksek gelen net faiz gelirleri ve ticari zarar,
beklentileri aşan diğer karşılıklar sebebiyle bankanın net kar
rakamı beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmiştir.
Kredi mevduat makasındaki toparlanma, yıllık bazda güçlü artış
gösteren ücret ve komisyon gelirleri, takipteki krediler
rasyosunda beklentilerimiz dahilinde artış (+56 bp), TL kredi
büyümesinde yavaşlama ve güçlü sermaye yeterliliği çeyreğin ana
unsurları olarak öne çıkmaktadır. 2Ç19 finansal sonuçlarının
açıklanmasının ardından hisse üzerinde pozitif bir etki
bekliyoruz.
Düzeltilmiş net faiz marjı çeyreksel bazda 42 baz puan
iyileşerek %3,56 olarak gerçekleşmiştir. (Bütçe: 3.5%). Tüfe
endeksli kağıt getirilerindeki azalma (-%20) marjları negatif
etkilerken kredi mevduat makası çeyreksel bazda 53 baz puan
iyileşme göstermiştir. Banka Tüfe endeksli kağıtlar için kullandığı
ve 14% olan beklentisini 12% olarak revize etmiştir.
Net ücret ve komisyon gelirlerindeki güçlü büyüme devam
etmektedir. Ücret ve komisyon gelirlerindeki çeyreksel ve 12
aylık artış oranı %1,4 ve %42,3 olup banka bütçesi olan %20’nin bir
hayli üzerindedir.
Aktif kalitesi tarafında takipteki krediler rasyosu çeyreksel
bazda 56 baz puan artarak %5,1 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Bu bütçe beklentisi olan %6’nın altında seyretmektedir. Bankanın
ikinci aşama kredilerinin toplam krediler içindeki ağırlığı 20 baz
puan artarak %15,9 olarak gerçekleşmiştir. Toplam kredi riski
maliyeti (net) 208 baz puan seviyesinde gerçekleşmiştir (Banka
beklentisi: <300 baz puan). Üçüncü aşama beklenen zarar
karşılıkları ise 140 baz puan artarak 59.2% seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Bankanın ana ve çekirdek sermaye yeterlilik rasyoları çeyreksel
bazda sırasıyla 170 ve 130 baz puan artarak %19,1 ve %16,2
seviyelerine ulaşmıştır.
Hisse için 25,5% sermaye maliyeti ve 4% uzun vadeli büyüme
oranlarını kullanarak hesapladığımız ve 6,92 TL olan hedef
fiyatımızı net kar tahminlerimizde yaptığımız yukarı yönlü
revizyonlar sonrası 8,55 TL’ye yükseltiyoruz. Yeni hedef
fiyatımızın %14 artış potansiyeli bulunmaktadır. Hisse için
“AL” tavsiyemizi koruyoruz. Hisse 2019T 7,1x F/K (Benzerlerine
göre %24 iskontolu) ve 0,79x F/DD) çarpanlarıyla ve 2019T için
%11,9 ortalama öz kaynak getirisiyle işlem görmektedir."

http://e.inclick.email/Track.ashx?id=70cb2e5a-8da7-40af-b0ee-c94d8f26a773&cid=5beec07bf0d8d743d0f66412&gid=5d3aaf26f0d8d72f9cd68494&mid=5bd15b7cf0d8d75e186722e2&lid=5d3aaf5bf0d8d66d40528a88

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey