Tacirler Yatırım, Arçelik hedef fiyatını 24,00 TL'den
25,50 TL'ye yükseltti.
Tacirler Yatırım, ( http://tacirler.com.tr/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Hedef fiyatı 25,5TL’ye yükseltirken TUT
tavsiyemizi sürdürüyoruz.
Arçelik’te hisse başına hedef fiyatı 25,5TL’ye (önceki 24TL) yükseltiyor
ve TUT tavsiyemizi koruyoruz. Nisan ayında gerçekleşen güçlü yurtiçi
beyaz eşya sektör büyümesinin ardından 2017 büyüme beklentimizi
%8’e yükseltiyoruz. Hisse fiyatında yakın zamanda görülen artış
sonrasında sınırlı yükseliş potansiyeli öngörüyoruz. Ayrıca Arçelik
Hindistan pazarında yeni kurulacak şirket aracılığıyla büyüme
planladığını 23 Mayıs’ta açıkladı. Şu an için Hindistan yatırımının
potansiyel değerini ölçmek zor olmakla beraber Arçelik’in büyümenin
yüksek olduğu pazarlarda genişleme yönünde adımlar atmasını uzun
vadeli olumlu olarak değerlendiriyoruz.
Tahminlerde hafif yukarı revizyon yapıyoruz – Arçelik’in yurtiçi beyaz eşya
hacim büyümesi tahminimizi 2017’de %5’ten %8’e yükselttik. Yılbaşından bu
yana Türkiye’de beyaz eşya satışları beklentimizin üzerinde %37 yıllık
yükseldi. ÖTV teşviğinin Eylül sonuna ertelenmesi sonrasında satış büyüme
hızında yavaşlama bekliyorduk. Referandum sonrası tüketici güvenindeki
iyileşmenin de hacim büyümesini desteklediğini düşünüyoruz. Yurtdışı beyaz
eşya satış hacimlerinde ise (Pakistan hariç) hacim büyüme beklentimizi
%3’ten %2’ye revize ettik. İhracatta yılbaşından bu yana görülen sınırlı
büyüme tahmin değişikliğimizde etkili oldu. Böylelikle 2017-2018 dönemi
için satış ve FAVÖK beklentilerimizi %1-2 seviyesinde yükselttik.
Hindistan pazarında büyüme odaklı önemli adım atıldı - Arçelik Tata
Holding iştiraki Voltas ile Hindistan’da bir şirket kurmak üzere ortaklık
sözleşmesi imzaladı. Arçelik’in iştiraki Ardutch BV ve Voltas şirkette %49 eşit
paya sahip olurken, Koç Holding ve TICL ise %1 hisse payı tutacak. Şirket
Hindistan’da buzdolabı üretip Beko Voltas marka ismiyle beyaz eşya satışı ve
dağıtımından sorumlu olacak. 2017’de başlayacak fabrika yatırımının 2018
sonu sona ermesi planlanıyor. Yatırım planına göre şirket 10 yıllık sürede 1
milyar dolar ciro, %10’un seviyesinde pazar payı, Arçelik’e benzer kârlılık
oranı, 3 milyon adetlik kapasite ve 155 milyon dolar toplam yatırım
hedefliyor. Ayıca 4. senenin sonunda klima üretiminin değerlendirilmesi
planlanıyor. Arçelik şirketi özkaynak yöntemiyle konsolide etmeyi planlıyor.
Şu aşamada Hindistan’daki potansiyel büyümenin Arçelik değerlememize
etkisini hesaplamanın güç olduğunu düşünüyoruz. Ancak, Arçelik’in yüksek
büyümenin olduğu pazarlarda konumunu güçlendirmesini uzun vadeli
olumlu olarak değerlendiriyoruz."

http://www.tacirler.com.tr/Pdfs/Arastirma/Dosyalar/Arcelik_25_Mayis_2017.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey