Turkish Yatırım, Arçelik için tavsiyesinin 24,90 TL ile
'TUT' yönünde olduğunu belirtti.
Turkish Yatırım ( http://www.turkishyatirim.com.tr ) konu
ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Marj problemi !
Arçelik 3Ç17’de 259 milyon TL piyasa beklentisine
yakın olarak yıllık bazda %3 düşüşe denk gelen 256
milyon TL net kar rakamı açıkladı. Yıllık bazda
gerilemenin ana kaynağının Satışa bağlı giderlerin
(örn: lojistik, garanti) artması neticesinde faaliyet
giderleri/ciro oranında yükseliş, 2Ç’de yapılan
alımların 3Ç finansallarına yansıması ve çelik
piyasasında alınan uzun vadeli pozisyon sayesinde
stabil hammadde maliyetleri, panel
fiyatlarındayaşanan gerileme ile birlikte finansman
giderleri bunun kırılımında kur farkı gideri ile türev
araçlardan zararlar olduğunu görmekteyiz.
Konsolide net ciro geçen yılın aynı dönemine göre
%30,8 artarak 15,1 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Beyaz eşya, tüketici elektroniği, küçük ev aletleri ve
iklimlendirme ve havalandırma olmak üzere tüm ana
ürün grupları satışlarında artış görülmektedir.
Konsolide yurtdışı satışların toplam konsolide satışlar
içindeki payı %58,9 olarak gerçekleşmiştir. Yurtdışı
satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %32,6
oranında artmıştır. Tutarsal olarak artış tüm ana ürün
gruplarından gelmekle birlikte özellikle beyaz eşya
satışları kaynaklıdır.
Ciro’yu etkileyen faktörlerde ise ÖTV teşviği ile
gelen güçlü talep, Ana para birimleri (¬,$, £) ve
gelişmekte olan bazı para birimleri (PLN, ZAR, RUB)
karşısında TRY’nin değer kaybetmesi yani kur etkisi,
Batı Avrupa’da bir miktar iyileşen talep, Pakistan’daki
Dawlance şirketinin konsolide edilmesi olmuştur.
Doğu Avrupa’da güçlü performans, G. Afrika’dan
gelen pozitif sinyaller ve politik gelişmelerden dolayı
Ortadoğu’da zayıflayan talep yani Uluslarası
büyümenin katlısı sınırlı kalmıştır.
Şirketin 2017 sonunda satış gelirlerinin 19,840 mn
TL, FAVÖK’ün 1,946 mn TL, Net kar’ın ise 963 mn
TL seviyesinde gerçekleşmesini beklediğimiz Arçelik
için hedef fiyatımız 24,90TL ve tavsiyemiz TUT
yönündedir."

Analizin tamamı için:

http://www.turkborsa.net/belgeler/raporlar/arclk3c17.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey