Vakıf Yatırım, Emlak Konut GYO için 3,34 TL hedef fiyat
ile 'AL' önerisini korudu.
Vakıf Yatırım'ın ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Emlak Konut GYO (EKGYO) 2Ç18 Finansal Sonuçları: Beklentilere
paralel sonuçlar (=)
Emlak Konut GYO 2Ç18 için bizim tahminimizin %15 üzerinde,
Research Turkey konsensüs tahminlerinin ise %1,0 altında 264 mn TL net
kar açıkladı. Şirket 1Ç’de ise 867 mn TL net kar açıklamıştı. Böylece
Şirket’in 2018 yılının ilk yarısında net dönem karı yıllık bazda %80,7
oranında artarak 1,13 mlr TL’ye ulaşmıştır.
Şirketin 2Ç’de satış gelirleri, 651 mn TL’lik beklentimizin
üzerinde 869 mn TL seviyesinde gerçekleşirken, bir önceki çeyreğe göre
%39 düşüş, yıllık bazda ise %63 artış göstermiştir. Şirket’in 2Ç’de
gelir dağılımı şu şekildedir: ASKGP yöntemi ile projelendirilen
arsaların satışlarından 199,3 mn TL, Arsa satış gelirleri 458,3 mn TL
ve konut ve ticari ünite satış gelirleri ise 210,9 mn TL. 2Ç’de Göl
Panoroma projesinin tamamı ve KÖY projesinin kısmi olarak gelir
tablosuna yansımıştır. Ayrıca Şirket 2Ç’de Arnavutköy, Dursunköy’de
bulunan 3.639.117 m2 büyüklüğündeki arsasının %50 hissesini, 312,5 mn
TL+KDV nakit bedelle sattığını duyurmuştu.
Böylece Şirket’in ilk yarıda satış gelirleri yıllık bazda %68,5
artarak 2,3 mlr TL’ye ulaşmıştır.
Emlak Konut GYO’nun FAVÖK’ü 2Ç’de çeyreksel bazda %65 gerileyerek
296 mn TL ile beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Bu rakam piyasa
beklentisinin %1 altında kalmıştır.
Şirket’in 1Ç’de 895 mn TL seviyesinde olan net borcu 2Ç itibariyle
1,27 mlr TL düzeyine çıkmıştır.
Yorum: Şirketin 2Ç18 finansal sonuçları bizim beklentimizin
üzerinde gerçekleşse de, temel olarak piyasa beklentilerine yakın
gerçekleşmiştir. Bundan dolayı 2Ç sonuçlarının hisse performansı
üzerine etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. Son 1 aylık dönemde
şirket hisseleri BIST 100 getirisine göre %8,3, GMYO endeksine göre
%2,1 daha kötü performans göstermiştir. Emlak Konut GYO için 3,34 TL
hedef fiyat ve kısa vadede “Endeks Üzeri Getiri”, uzun vadede “AL”
önerimizi koruyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1533881948.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey