Vakıf Yatırım, THY için 14,15 TL hedef fiyatını ve 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"(=) Türk Hava Yolları (THYAO): 3Ç20 döneminde beklentimizin (1,56
mlr TL net zarar) ve piyasa tahmininin (1,31 mlr TL net zarar)
altında, 946 mn TL net zarar açıkladı. THY, 3Ç19’da 3,7 mlr TL net kar
açıklamıştı. Operasyonel performansın öngörümüzün üzerinde
gerçekleşmesi, buna ek olarak 3Ç20’de kaydedilen 793 mn TL’lik
ertelenmiş vergi geliri, net zararın beklentimizin altında kalmasını
beraberinde getirdi. Şirketin kargo gelirlerindeki yükselişin sürmesi
ve kısıtlamalarının kalkmasıyla birlikte yolcu gelirlerinin desteğinde
3Ç20’de satış gelirleri, hem beklentimize hem de piyasa beklentisine
paralel seyretse de, yıllık %51 gerileyerek 11 mlr TL seviyesinde
gerçekleşti. FAVÖK ise hem beklentimizi (1,80 mlr TL) hem de piyasa
beklentilerini (2,36 mlr TL) aşarken, yıllık %56 gerileyerek 2,56 mlr
TL oldu. FAVÖK marjı ise operasyonel giderlerdeki kontrollü seyirle
birlikte yıllık 2,4 puan gerileyerek %23,3 seviyesinde kaldı. Şirketin
net borç pozisyonu 2Ç20’deki 87,5 mlr TL seviyesinden %24 artarak
3Ç20’de 108,6 mlr TL’ye yükseldi. Yorum: Net zarar operasyonel
performans ve vergi geliri desteğiyle beklentilerin altında
gerçekleşse de, sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını bekliyoruz.
Salgına ilişkin artan endişeler ile birlikte operasyonel tarafta
gözlenen toparlanmanın yılın son çeyreğinde sürmesine ilişkin
belirsizliğin devam ettiği görüşündeyiz. 3Ç20 finansalları ardından
THY için 14,15 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı, kısa vadeli
“Endeksin üzerinde Getiri”, uzun vadeli “TUT” önerilerimizi koruyoruz.
Şirket hisseleri yılbaşından bu yana endeksten %34 negatif ayrışırken,
son üç ayda da endeksten %17 negatif ayrıştı."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1604556234.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey