Vakıf Yatırım, Turkcell için hedef fiyatını 25,30 TL'den 26,10
TL'ye revize
ederken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Vakıf Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Net kar beklentileri aşarken, yılsonu hedefleri yukarı revize
edildi (+) Turkcell’in net karı, 3Ç20’de güçlü operasyonel
performansın desteğinde yıllık %51 artışla, beklentilerin üzerinde,
1,21 mlr TL’ye ulaştı. Yılın devamında da bu performansın süreceği
öngörüsüyle şirket satış geliri ve FAVÖK marjı beklentilerini yukarı
güncelledi. Hisse performansına pozitif yansımasını beklediğimiz
sonuçların ardından Turkcell için 25,30 TL seviyesindeki hedef
fiyatımızı 26,10 TL seviyesine revize ediyor, kısa vadeli “Endeksin
Üzerinde Getiri”,uzun vadeli “AL” önerilerimizi koruyoruz. Şirket
hisseleri yılbaşından bu yana endeksi %12 yenerken, son bir ayda ise
endekse paralel bir performans sergiledi.
Turkcell Türkiye’nin güçlü performansı ile birlikte 2020 sonu
öngörüleri yukarı güncellendi – Abone bazındaki artış, data ve dijital
servis kullanımlarındaki büyüme, 3Ç20’de Turkcell’in konsolide satış
gelirlerinin, hem beklentimize hem de piyasa beklentisine paralel,
yıllık %16 yükselişle 7,65 mlr TL’ye ulaşmasında etkili oldu.
Konsolide gelirlerin %87’sini oluşan Turkcell Türkiye’nin satış
gelirlerindeki yıllık büyüme ise %17,6 olarak gerçekleşirken,
gelirlerin %9’unu oluşturan Turkcell Uluslararası’nın gelirleri %25
yükseldi, konsolide gelirler içinde %4 payı olan çağrı merkezi,
finansal hizmetler ve enerji işi gelirlerinden oluşan diğer iştirak
gelirleri ise %16 daraldı. 9A20 dönemi itibariyle konsolide gelirler
yıllık %15 artarak 21,2 mlr TL’ye ulaştı. Şirket güçlü 3Ç20 gelir
büyümesi ve yılın kalanı için pozitif beklentiler ardından, nisan
ayında açıklanan 2020 sonu gelir büyümesi hedefini %14-15 (önceki:
%10-12) aralığına yükseltti.
FAVÖK beklentiler dahilinde, net kar ise beklentileri aştı –
Normalleşme döneminde gerçekleşen güçlü gelir büyümesinin yanı sıra
maliyet disiplinin sürmesi, 3Ç20’de şirketin FAVÖK’ünün, beklentimize
ve piyasa öngörülerine paralel, yıllık %20 artışla 3,39 mlr TL’ye
(9A20: 9,03 mlr TL) ulaşmasında etkili oldu. FAVÖK marjı ise yıllık
1,3 puan artışla %44,4 (9A20: %42,5 seviyesine yükseldi. 3Ç20
döneminin ardından ise şirket 2020 sonu FAVÖK marjı öngörüsünü %41-42
(önceki: %40-42 aralığına güncelledi. Güçlü operasyonel performansın
beklentiler dahilinde gerçekleşmesine karşılık, şirketin net karı, hem
beklentimizin hem de piyasa beklentisinin üzerinde, yıllık %51
yükselerek 1,21 mlr TL (9A20: 2,94 mlr TL) seviyesine ulaştı. Finansal
risk yönetimine bağlı, net finansman giderinin 3Ç19’daki 521 mn TL’den
3Ç20’de 295 mn TL’ye gerilemesi, net karın beklentilerin üzerinde
gerçekleşmesinde etkili oldu. Turkcell’in 2Ç20 sonundaki net borç
pozisyonu 8,85 mlr TL’den 3Ç20 sonunda 9,32 mlr TL seviyesine
yükselirken, Net Borç/FAVÖK rasyosu da 0,8x seviyesindedir.
Hedef fiyatımızı 26,10 TL seviyesine güncelliyoruz – Turkcell,
yılın üçüncü çeyreğindeki güçlü operasyonel performansın son çeyrekte
de devam edeceğine işaret ederek 2020 sonu öngörülerini yükseltirken,
bu öngörülere paralel olarak, hedef fiyatımızı 25,30 TL seviyesinden
26,10 TL seviyesine yükseltiyoruz. Kısa vadeli “Endeksin Üzerinde
Getiri”, uzun vadeli “AL” tavsiyemizi koruyoruz. Şirket hisseleri
yılbaşından bu yana endeksi %12 yenerken, son bir ayda ise endekse
paralel bir performans sergiledi."

Analizin tamamı için:

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/3c20-finansal-sonuclari-turkcell-1604898832.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey