Ziraat Yatırım, Akbank hedef fiyatını 10,30 TL'den 8,60 TL'ye indirdi,
tavsiyesini "AL" olarak korudu.

Ziraat Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Akbank'ın 1Ç2021'deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %9,7
oranında artarak 2.027mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan
1.826mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan 1.859mn TL'nin üzerinde
gerçekleşmiştir. Beklentimizdeki sapmada ticari kar ve diğer faaliyet
gelirlerinin beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.

İlk çeyrekteki kredi - mevduat makasındaki daralmanın devam etmesi ve
TÜFE endekslilerden elde edilen gelirlerin, enflasyon tahminindeki
güncellemeye bağlı olarak çeyreksel bazda 514mn TL düşerek 1.088mn
TL'ye gerilemesi ile birlikte net faiz gelirleri %26,4 oranında
daralarak 3.850mn TL olmuştur. Diğer yandan, net ücret ve komisyon
gelirlerinin çeyreksel bazda LYY'den elde edilen gelirin de katkısıyla
%41,7 oranında artarak 1.228mn TL'ye yükselmesi ve 620mn TL net ticari
kar elde edilmesi (yüksek swap maliyetlerine karşın swap
kullanımındaki gerilemeye bağlı olarak swap gideri 155mn TL azalarak
1.411mn TL olurken, LYY kaynaklı korunmaya bağlı kurlardaki artışın
etkisiyle 1.105mn TL gelir yazılmıştır), net faiz gelirlerindeki
düşüşü telafi etmiştir. Karşılık giderleri ise kur kaynaklı LYY
gerçeğe uygun değer farkının da (1.203mn TL gider) etkisiyle %145
oranında artarak 2.384mn TL'ye yükselerek karın daha yüksek gelmesini
engellemiştir. Diğer taraftan, operasyonel giderler %4 oranında
azalarak 1.965mn TL'ye gerilemiştir.

Akbank'ın ilk çeyrekteki Net Faiz Marjı (swap hariç) mevduatların 51
baz puan, TÜFE endekslilerin ise 71 baz puan olumsuz etkisiyle 144 baz
azalarak %3,54'ye düşmüştür. Kredi faizlerindeki artış 30 baz puan
pozitif etki yapmıştır. Öte yandan, Banka'nın özsermaye ve aktif
karlılığı ise sırasıyla %12,9 ve %1,7 oranında gerçekleşerek bir
önceki çeyreğin üzerinde gerçekleşmiştir. Banka, kurumlar vergisinin 5
puan artarak %25'ye yükseltilmesinin özsermaye karlılığında 80 baz
puanlık negatif bir etki yapabileceğini belirtmiştir.

Akbank'ın hedef hisse fiyatını, risksiz faiz oranının %13'ten %15
seviyesine yükseltilmesi ile tahminlerde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
10,30TL'den 8,60TL'ye indiriyoruz. Akbank için daha önceki "AL"
önerimizi ise koruyoruz."


Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/DC1CA3C96A8A4A4EBC7D40AF41CB1AE4/73b37d0ec62f93fbde3aa573536a6e7d/?i=626b42125cfa2a93505e408c1c77fdfbb89a33e21bdc4bf240d7a71a587ef373fb2196460291a18a3b71e2cf0d2c214cc133ddd5f8dc4bbe83d393d137dfff69eefd63dd9e9a2f5c6586c8ac09c2c0c2261b8f0b56aa9506a88d7285d0d8ae51


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey