Ziraat Yatırım, Çimsa hedef fiyatını 15,98 TL'den 18,00 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili değerlendirmesinde Şirket için 'EKLE' olan tavsiyenin 'AL'a
revize edildiği belirtildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Çimsa'nın 4Ç2017'deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki
yılın aynı dönemine göre %82 oranında artarak 74,9mn TL'ye yükselmiş
ve hem bizim beklentimiz olan 55mn TL'nin hem de piyasa beklentisi
olan 58mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada
satışların beklentimizin üzerinde gelmesi etkili olurken Şirket güçlü
satış gelirleri, Afyon Çimento arsasının satışı ve esas faaliyetlerden
kur farkı gelirleri ile birlikte karı olumlu bir görüntü sergilemiştir.
Son çeyrek kar rakamı ile birlikte Şirket'in 2017 yılı ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yıla göre %7 oranında gerileyerek
228,4mn TL olmuştur.
Şirket'in satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %50,7 oranında artmıştır. Satışlar tarafında yurtiçi
satışlar, iyi hava koşulları ve güçlü taleple birlikte %54 oranında
artarak 335,6mn TL'ye yükselirken, yurtdışı satışlar %56 oranında
artmış ve 150,1mn TL'ye yükselmiştir. Giderler tarafında ise enerji
giderleri %15,7 oranında artmış ve 94,3mn TL olmuştur. Sonuç olarak
Şirket'in brüt karı 4Ç2017'de 119,2mn TL gerçekleşerek bir önceki
yılın aynı çeyreğine göre %68 artmıştır. FAVÖK ise 112mn TL ile bir
önceki yılın aynı çeyreğindeki 48,2mn TL'nin oldukça üzerinde
gerçekleşmiştir. Brüt kar ve FAVÖK marjı sırasıyla %27,3 ve %25,7
olurken, net kar marjı %17,2 olmuş ve bir önceki yılın aynı çeyreğine
göre güçlü bir görüntü sergilemiştir. Diğer yandan, Şirket Afyon
Çimento'nun arsasının satışından 27,1mn TL gelir elde etmiştir. Son
olarak, esas faaliyetlerden kur farkı geliri net 4,3mn TL artış
kaydetmiştir.
2017 yılı gerçekleşmeleri ardından beklentimizdeki değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak Çimsa'nın hedef piyasa değerini 2.158mn
TL'den 2.432mn TL'ye hedef hisse fiyatını da 15,98TL'den 18,00TL'ye
güncelliyoruz. Çimsa hisseleri güncellediğimiz hedef hisse fiyatına
göre %24,8 oranında iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle daha
önceki "EKLE" önerimizi "AL" olarak değiştiriyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/CIMSA_2017_03_05-4%C3%8717.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey