Ziraat Yatırım, Enka İnşaat hedef fiyatını 5,33 TL'den 6,63 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Enka İnşaat için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
"Enka İnşaat'ın ana ortaklı net dönem karı 2016 yılının son
çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %27,7 oranında artarak
390,8mn TL'ye ulaşmış ve hem bizim beklentimiz olan 314mn TL'nin hem
de piyasa beklentisi olan 325mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir
görüntü sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada gayrimenkul segmentinde
karlılığın beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Enka'nın toplam satış gelirleri 4Ç2016'da bir önceki yılın aynı
çeyreğine göre %14,6 oranında azalarak 2.654mn TL'ye gerilemiştir. Bu
düşüşte enerji segmenti gelirlerindeki azalma etkili olmuştur. Diğer
taraftan brüt kar ise satış maliyetlerindeki daha yüksek düşüşün
etkisiyle %48,9 oranında artarak 659,1mn TL'ye yükselmiştir.
Operasyonel giderlerdeki %33,5'lik yüksek artışa karşın diğer faaliyet
giderlerindeki azalmanın etkisiyle faaliyet karı da %61,3 oranında
artarak 530,8mn TL'ye yükselmiştir. Tüm bunlara bağlı olarak vergi
öncesi kar 621,7mn TL ile bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %47,4
oranında artmıştır. Ancak vergi giderinin 4Ç2015'teki 110mn TL'den
4Ç2016'da 225mn TL'ye yükselmesi net dönem karındaki artışı %27,7 ile
sınırlandırmıştır.
Sektörel bazda, Gayrimenkul segmenti yeniden değerleme kaynaklı
oluşan 139mn TL'lik yüksek gelir, Enerji tarafı da düşük satış
gelirini karşın oluşan yüksek kar ile konsolide karlılığa olumlu katkı
sağlamıştır. Diğer taraftan mühendislik ve inşaat grubu ise satış
gelirleri ve FAVÖK'deki olumlu görüntüsüne karşın net dönem zararı
kaydederek son çeyrekte konsolide karın daha yüksek gelmesini
engellemiştir.
Enka İnşaat'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
5,33TL'den 6,63TL'ye yükseltiyoruz. Hedef hisse fiyatımızı
yükseltmemize karşın, hissede son dönemde kaydedilen yüksek artışa
bağlı olarak, daha önceki "EKLE" önerimizi koruyor ve hedef hisse
fiyatını da 6,63TL olarak güncelliyoruz.

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey