Ziraat Yatırım, Erdemir hedef fiyatını 8,50 TL'den 10,80 TL'ye
yükseltirken, tavsiyesini 'AL'dan 'EKLE'ye revize etti.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Ereğli Demir Çelik'in 4Ç2019'daki ana ortaklık net dönem karı
geçen yılın aynı dönemine göre %%86,5 azalışla 227,5mn TL olmuş ve hem
422mn TL'lik piyasa beklentisinin hem de bizim beklentimiz olan 312mn
TL'nin altında gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada kaydedilen
yüksek vergi gideri ana etken olmuştur.
Şirket'in 4Ç2019 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine
göre %15 oranında azalışla 6.454mn TL olmuştur. Satışların maliyeti
%7,7 oranında artış kaydetmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar %72,6
azalışla 587mn TL olurken, brüt kar marjı 19,1 puan azalışla %9,1
olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise %3,3 azalışla 187mn
TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden gelirler 69,7mn TL'yi göstermiştir.
Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %75,3 azalışla 469,7mn TL
olurken, faaliyet karı marjı ise 17,8 puan azalışla %7,3 olmuştur.
Şirket'in FAVÖK'ü ise geçen yılın aynı dönemine göre TL bazında
%68 oranında azalmış ve 701mn TL (118mn USD) olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı TL bazında, bir önceki yılın aynı döneminde %29,2 iken
4Ç2019'da %10,9'a gerilemiştir.
Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise bir önceki yılın aynı
dönemindeki 172 USD/ton'dan 4Ç2019'da 67 USD/ton'a gerilemiştir.
3Ç2019'da ise ton başına FAVÖK 124 USD/ton idi.
Finansman tarafında ise şirket 4Ç2018'de 17,4mn TL net finansman
geliri yazmışken 4Ç2019'da ise net 121,7mn TL finansman gideri
kaydetmiştir. 4Ç2018'de kaydedilen 81,5mn TL'lik vergi gelirine karşın
4Ç2019'da 298,3mn TL vergi gideri kaydedilmiş ve tüm bunlara bağlı
olarak ana ortaklık net dönem karı ise bir önceki yılın aynı dönemine
göre %86,5 azalarak 227,5mn TL'ye gerilemiştir.
Ereğli Demir Çelik'in hedef hisse fiyatını tahminlerimizdeki ufak
çaplı değişikliklere karşın, iskonto oranındaki düşüşe bağlı olarak
8,50 TL'den 10,80 TL'ye yükseltiyoruz ve hisse için daha önceki "AL"
önerimizi "EKLE" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/4FFBC8699D5E4F6F863ED8B4939EE824/aff0d243cb1d04ff9959e342d9e9f1ff/?i=36d75db6858ac96fea67aaff2ef6a420b94b66b58630560afcf90fa1f69a766c4eeb50022eb7c5d00318c5125e899cf37fa6ef6a5a9f087d1527f5fa46b2f683607a1cd1522b3ea8439f4ecc2d26612c1151d50274f81c9e6d2bf54c1b70a6c9

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey