Ziraat Yatırım, Ford Otosan için tavsiyesini 'EKLE'den 'TUT'a
çekti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Ford Otosan için hedef fiyatını 41,75 TL olarak
koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Ford Otosan'ın 2017 yılı 1. çeyrek net dönem karı 272,3mn TL ile
bizim beklentimiz olan 275mn TL'ye paralel, 265mn TL olan piyasa
beklentisinin ise hafif üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü
sergilemiştir. Ford Otosan'ın 1Ç2016'daki net dönem karı 203,1mn TL
idi.
Net kar artışının ana belirleyicisi olan satış gelirleri 1Ç2017'de
bir önceki yılın aynı dönemine göre %28,9 oranında artmış ve 5.395mn
TL olmuştur. Satış gelirlerindeki artış yurtdışı satış gelirlerindeki
yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar 2016'nın aynı çeyreğine
göre adetsel bazda %17,7 düşerken, yurtdışı satışlar ise %5,9 artış
kaydetmiştir. Satışların maliyeti, gelirlerdeki artıştan hafif daha
yüksek, %30,2 oranında artmıştır. Buna bağlı olarak brüt kar marjı 0,9
puan düşüşle %10,2 olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderlerdeki
artış %9,3 olmuş ve düşük oranlı bu artış olumlu bir görüntü
sergilemiştir. Diğer faaliyetlerden 1Ç2016'da 14,9mn TL gider
yazılırken, 1Ç2017'de 11,1mn TL gelir kaydedilmiştir. Bu gelişmeler
neticesinde, faaliyet karı %39,3 artışla 330,1mn TL'ye yükselmiştir.
Faaliyet kar marjı da 0,5 puan artışla %6,1 olmuştur.
Şirketin FAVÖK'ü de 1Ç2017'de 437mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir
önceki yıla göre %20,6 oranında artarak iyi bir görüntü sergilemiştir.
FAVÖK marjı ise değişmeyerek %8,3'te sabit kalmıştır.
Finansman tarafında ise giderler geçen sene aynı döneme göre bir
miktar artarak 50,5mn TL seviyesini göstermiştir. Şirket 1. çeyrekte
7,8mn TL'lik vergi gideri yazmıştır. Bu gelişmeler neticesinde 1.
çeyrek net dönem karı 2016 ilk çeyreğe göre %34,1 artış kaydetmiştir.
Net kar marjı da 0,2 puanlık artışla %5 olarak hesaplanmaktadır.
Ford Otosan için hedef hisse fiyatımızı korumamıza karşın,
hissede son dönemde kaydedilen yükselişin etkisiyle daha önceki "EKLE"
önerimizi "TUT"a çekiyoruz."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/Ford_Otosan%20_170504.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey