Ziraat Yatırım, İş Bankası hedef fiyatını 8,85 TL'den 9,75 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili değerlendirmesinde Banka için 'EKLE' olan tavsiyenin 'AL'a
revize edildiği belirtildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"İş Bankası'nın net dönem karı 2017 yılının son çeyreğinde 1.205mn
TL ile bizim beklentimiz olan 1.176mn TL'nin hafif üzerinde piyasa
beklentisi olan 1.215mn TL'ye paralel gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki
sapmada net faiz gelirlerinin beklentimizin hafif üzerinde
gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Son çeyrek kar rakamı ile birlikte Banka'nın 2017 yılı net dönem
karı bir önceki yıla göre %12,9 oranında artarak 5.308mn TL'ye
yükselmiştir.
Banka'nın net faiz gelirleri kredilerden alınan faizler ve TÜFE
endeksli tahvillerden elde edilen ek 80mn TL'nin önemli etkisiyle
çeyreksel bazda %10,4 oranında artarak 3.555mn TL'ye yükselmiştir.
Ücret ve komisyon gelirleri de dönem sonu olmasının olumlu katkısıyla
%13,8 oranında artış kaydetmiştir. OTAŞ kredisinin yakın izlemeye
alınması ve ayrılan karşılığın %1'den %2'ye çıkmasına bağlı olarak
genel karşılıklardaki yükselişe karşın, özel karşılıklarda iyileşme
sağlanması, toplam karşılıkların %3,2 oranında düşmesine neden
olmuştur. Diğer yandan, swap maliyetlerindeki artışa (3Ç'deki 467mn
TL'den, 4Ç17'de 507mn TL'ye) bağlı olarak yaklaşık 650mn TL ticari
zarar (3Ç'de 452mn TL idi) kaydedilmiştir. Bu çeyrekte temettü
gelirinin olmaması ve operasyonel giderlerin %9,5 oranında artması
karın daha yüksek gelmesini engellemiştir.
Operasyonel giderlerde kurlardaki artış ve emeklilik sandığı
karşılık düzeltmelerine bağlı olarak görece yüksek artış yaşanmıştır.
Son olarak, banka son çeyrekte TFRS 9'a hazırlığa istinaden yapılan
karşılık iptallerinden 640mn TL (kar rakamını etkilememekte) ve 110mn
TL de ek olmak üzere 750mn TL serbest karşılık ayrılmıştır. Böylece
toplam karşılıklar 1.550mn TL'ye yükselmiştir.
İş Bankası'nın hedef hisse fiyatını tahminlerde yapmış olduğumuz
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
39.836mn TL'den 43.858mn TL'ye hedef hisse fiyatını da 8,85TL'den
9,75TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "EKLE" önerimizi de "AL" olarak
değiştiriyoruz. "

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/ISCTR-2018_02_07-4%C3%8717(1).pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey