Ziraat Yatırım, Kardemir D hedef fiyatını 2,85 TL'den 3,20 TL'ye
yükseltirken, 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Kardemir 2020 yılı 2. çeyrek ana ortaklık net dönem zararı
106,1mn TL ile bizim beklentimiz olan 113mn TL'nin paralelinde,
piyasanın zarar beklentisi olan 71mn TL'nin ise biraz üzerinde
gerçekleşmiştir.
Kardemir'in satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %6,2
oranında artarken, Şirket'in satış maliyeti ise %12,1 oranında
artmıştır. Buna bağlı olarak brüt karı %32,4 oranında azalışla 149mn
TL'ye gerilemiştir. Brüt kar marjı da 4,9 puan azalışla %8,6'yı
göstermiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler %15,6 artışla 27,7mn
TL'ye yükselmiştir. Diğer faaliyetlerden giderler ise 2Ç2019'daki
18,3mn TL'den 2Ç2020'de 119,7mn TL'ye çıkarken, böylece faaliyet karı
da sadece 1,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
FAVÖK ise ikinci çeyrekte 2019'un aynı dönemine göre %25,5
oranında azalmış ve 181,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı TL
bazında, 2Ç2019'da %14,9 iken 2Ç2020'de %10,5'e gerilemiştir. Şirketin
ton başına FAVÖK rakamı ise bir önceki yılın aynı dönemindeki 71
USD/ton'dan 2Ç2020'de 43 USD/ton'a gerilemiştir. Diğer taraftan bir
önceki çeyrek FAVÖK marjı %8,8 iken, ton başına FAVÖK de 38,5 USD/ton
idi.
Finansman tarafında ise finansman giderleri kurlardaki artışın da
etkisiyle %63,8 oranında artarak 132,6mn TL'ye yükselirken, 131,1mn TL
vergi öncesi zarar oluşmuştur. 25mn TL'lik vergi geliri yazan şirketin
net dönem zararı 106,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.
2. çeyrek zararıyla birlikte Ocak-Haziran dönemdeki ana ortaklık
net dönem zararı 267,8mn TL olmuştur. 2019'un aynı dönemindeki 170,2mn
TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti.
Kardemir(D)'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki
değişikliklere ve benzer şirket çarpanlarındaki güncellemelere bağlı
olarak 2,85 TL'den 3,20 TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "EKLE"
önerimizi ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/1E247EDB017D46E1BD77604F65BAB8C3/ece8a0b6669a4cf2490193e6e7153103/?i=a4443628e6fb0024a947f4556f49e986c46b9ae2b8603b76ccf1e198a5b968b0c2eedb8eb3fb9a0973371bb4a00f5b999a32494dfc5ebd9ad7ea5069d8425a8e360a538ffd5da06fbce4bc0cf9d7a552d8ecdbd2101f4fc9172197fb95ea709d

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey