Ziraat Yatırım, Kordsa için hedef fiyatını 20,80 TL olarak
belirlerken, 'AL' tavsiyesinde bulundu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"“Kompozit Başta Olmak Üzere Yeni İş Alanları Güçlü
Büyüme Hikayesi Sunuyor…”
Lastik takviye malzemeleri, kompozit teknolojileri ve inşaat
güçlendirme sektörlerinde global bir şirket olan Kordsa,
dört kıtada ve beş farklı ülkede (Türkiye, ABD, Brezilya,
Endonezya, Tayland) faaliyet göstermektedir. Kordsa,
Dünya’da her 3 otomobil lastiğinden 1’ini, her 3 uçak
lastiğinden 2’sini güçlendirmektedir.
Lastik takviye malzemesi geliştirme yetkinliklerini kompozit
sektörüne aktaran Kordsa, 2018 yılında üç ve bu yıl da bir
adet olmak üzere kompozit malzemeleri alanında faaliyet
gösteren dört şirket satın almıştır.
Lastik takviye malzeme sektörünün yıllık ortalama %1,5 –
%2,5 (Dolar bazında) büyüdüğü ortamda, kompozit
teknolojilerinin önümüzdeki yıllarda yıllık olarak %8
oranında büyümesi beklenmektedir. Ayrıca, Şirket’in içinde
bulunduğu Endüstriyel Tekstil sektörünün önümüzdeki on
yıl için gözde sektör olacağı öngörülmektedir. Bu
kapsamda, inorganik büyüme hedefleriyle birlikte Ar – Ge
yatırımı ve bilgi birikimiyle de fark yaratan Kordsa’nın bu
süreçte sektörden daha iyi bir büyüme ivmesi
yakalabileceğini düşünüyoruz.
Şirket’in satış gelirlerinin 2019 ilk yarı itibarıyla %80’ni
USD, kalanı ise EUR bazlıdır. Giderler kısmında ise,
girdilerin %82’si USD, kalan kısmı ise diğer yerel para
birimlerinden (TL %6, IDR %7, BRL %4 Baht %1)
oluşmaktadır. Kordsa, Dolar’ın diğer Gelişmekte Olan Ülke
para birimlerine (TL, IDR, BRL, Baht) göre değer
kazanmasından olumlu etkilenmektedir.
Düzenli kar payı ödeyen Şirket’in önümüzdeki yıllarda
ödeyeceği kar payının artarak devam etmesini bekliyoruz.
Küresel ekonomik görünüm, petrol fiyatlarındaki
dalgalanmalar ve lastik güçlendirme ile havacılık
sektöründeki rekabet potansiyel risk unsurları olarak ön
plana çıkmaktadır.
Kordsa’nın tahmini hedef piyasa değerini, İndirgenmiş
Nakit Akımları ve Piyasa Çarpanları yöntemlerine göre
ağırlıklandırarak (%70 İNA, %30 Piyasa Çarpanları)
4.047mn TL olarak hesaplamaktayız. Kordsa hisse senetleri
bulduğumuz hedef piyasa değerine göre %48,0 oranında
iskontolu işlem görmektedir. Bu nedenle, Kordsa için
hedef hisse fiyatını 20,80TL olarak belirtiyor ve hisse
için “AL” önerisinde bulunuyoruz."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/KORDS-2019_10_18-%C5%9Eirket-Raporu(3).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey