Ziraat Yatırım, TAV için 34,90 TL hedef fiyat ile 'EKLE'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"TAV Havalimanlarının 2019 yılı üçüncü çeyrek ana ortaklık net
dönem karı 561,1mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 470mn TL'nin hem
piyasa beklentisi olan 491mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir
görüntü sergilemiştir. 3Ç2018'de TAV 671,4mn TL ana ortaklık net dönem
karı kaydetmişti. Tahminimizdeki sapmada brüt karlılığın beklentimizin
üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.
TAV'ın satış gelirleri üçüncü çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %10,6 oranında artarak 1.540,4mn TL'ye yükselmiştir.
Brüt kar ise aynı dönemde, maliyetlerdeki görece yüksek artışa bağlı
olarak %8,1 oranında artarak 848,3mn TL olmuştur. Diğer taraftan
operasyonel giderler %13,1 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
42,6mn TL gelir kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı ise
%49,5'lik artışla 597,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ayrıca, yatırım
faaliyetlerinden gelirler %6,7'lik artışla 23,5mn TL olurken, özkaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımlardan gelirler de (Antalya ve Medine
Havalimanı, ATU, TGS) %21,5 oranında artarak 223mn TL'ye ulaşmıştır.
Finansman giderleri ise 3Ç2018'deki 81,5mn TL'den 3Ç2019'da 182,3mn
TL'ye yükselmiştir. 112,9mn TL'lik vergi gideri sonrası sürdürülen
faaliyetler net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %28,8
oranında artarak 548,7mn TL olarak gerçekleşmiştir. 32,5mn TL'lik
durdurulan faaliyetlere ilişkin net dönem karı (3Ç2018'de 290,5mn TL
idi) da dahil edildiğinde ana ortaklık net dönem karı 561,1mn TL
olarak gerçekleşmiştir.
Atatürk Havalimanı'nın kapanmasının ardından, Atatürk
Havalimanı'ndan elde edilen net kar durdurulan faaliyetlere
kaydırılırken, geçmiş dönem finansalları da buna göre düzenlenmiştir.
TAV, 2019 yılı beklentilerini aynen korumuştur. TAV, 2019 yılında
İstanbul Atatürk Havalimanı hariç yolcu sayısını 90-94 milyon olarak
öngörürken, yine 2019 yılı için İstanbul Atatürk Havalimanı gelirleri
ve olası erken kapama telafi gelirleri hariç tutularak FAVÖK'de %38-42
oranında 2018 yılına göre gerileme beklemektedir."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TAVHL3%C3%872019_191025(1).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey