Ziraat Yatırım Menkul Tekfen Holding için 19,15 TL hedef fiyat ile
'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
değerlendirmesinde şöyle denildi:
"Tekfen'in 2018 yılının ilk çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %49 oranında artarak 240,9mn TL'ye
yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 205mn TL'nin, hem piyasa
beklentisi olan 225mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada taahhüt grubunun beklentimizden
daha iyi performans kaydetmesi etkili olmuştur.
Tekfen'in satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre taahhüt tarafında kaydedilen yüksek satış gelirinin
etkisiyle %38,4 oranında artarak 2,27 milyar TL'ye ulaşırken,
satışların maliyetindeki artış ise %40,4 olarak gerçekleşmiştir. Buna
bağlı olarak brüt kar %28'lik artışla 340,9mn TL'ye yükselmiştir.
Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde %14,8 oranında görece
düşük artış kaydederken, diğer faaliyetlerden giderleri 24,2mn TL'den
41mn TL'ye yükselmiştir. Bunlara bağlı olarak faaliyet karı %29,1'lik
artışla 211,4mn TL olmuştur. Buna ilaveten net finansman gelirleri
35,2mn TL'den 69,6mn TL'ye yükselerek karlılığa olumlu katkı
sağlamıştır.
Tekfen Holding'in bekleyen iş miktarı, yılsonundaki 3,4 milyar
dolardan, tamamlanan işlerin etkisi ve yeni büyük montanlı proje
portföye eklenmemesiyle Mart ayı sonunda 3,1 milyar dolara
gerilemiştir. Buna ilaveten Katar'da devam eden Al Khor otoyol
projesine istinaden Mart ayı sonu itibariyle alınan avans tutarı
1.039mn TL olmuş ve buna bağlı olarak da Tekfen'in konsolide net nakit
pozisyonu 2,69 milyar TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirket, 2018 yılında hedeflerinde herhangi bir değişikliğe
gitmemiştir. Konsolide bazda özellikle taahhüt grubu (4.862mn TL'den
7.511mn TL'ye) gelirlerindeki yüksek artış beklentileri kaynaklı
olarak satış gelirlerinin 2018 yılında 10.364mn TL'ye yükselmesini
öngörülürken, FAVÖK de 1.085mn TL olarak beklenmekteydi. Tekfen 2018
yılı net kar beklentisini de 780mn TL olarak açıklamıştı."

imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TKFEN_1Ç2018_180430.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey