Ziraat Yatırım, Tekfen Holding için tavsiyesini 'TUT'tan 'EKLE'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Tekfen Holding için hedef fiyatını 22,30 TL'den
28,10 TL'ye yükselttiklerini kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Tekfen Holding'in 4Ç2018'de ana ortaklık net dönem karı 435,1mn
TL ile hem bizim beklentimiz olan 296,1mn TL'nin, hem piyasa
beklentisi olan 349,7mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir
görüntü sergilemiştir. Tekfen'in 4Ç2017 ana ortaklık net dönem karı
254,9mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada özellikle tarımsal sanayi
grubunun beklentimizden daha iyi performans kaydetmesi etkili olmuştur.
Tekfen'in satış gelirleri son çeyrekte 4Ç2017'ye göre özellikle
taahhüt tarafı gelirlerindeki artışın etkisiyle %56,8 oranında artarak
3,8 milyar TL'ye ulaşırken, satışların maliyetindeki artış ise %51
oranında gerçekleşmiştir. Buna bağlı olarak brüt kar da %98 oranında
artarak 585,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Şirketin operasyonel
giderleri aynı dönemde sadece %23,2 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden de 4Ç2017'deki net 71,3mn TL'lik gidere karşın
4Ç2018'de 156,3mn TL gelir kaydedilmiş ve faaliyet karı 4Ç2017'deki
211,9mn TL'den 4Ç2018'de 618,9mn TL'ye yükselmiştir. Şirketin FAVÖK'ü
de %61,7 oranında artarak son çeyrekte 519,3mn TL olurken, FAVÖK marjı
da %13,3'ten %13,7'ye yükselmiştir. Diğer taraftan finansman tarafında
4Ç2017'da kaydedilen 63,3mn TL'lik gelire karşın 4Ç2018'de 147,2mn TL
gider kaydedilirken, 52,2mn TL'lik vergi gideri sonrası ana ortaklık
net dönem karı 435,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Tekfen 2019 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Şirket, 2019
yılında konsolide bazda satış gelirlerinin 12.147mn TL'den 15.960mn
TL'ye yükselmesini öngörürken, FAVÖK'ün de 1.501mn TL'den 1.902mn
TL'ye çıkmasını beklemektedir. Tekfen 2019 yılı net kar beklentisini
de 1.544mn TL olarak açıklamıştır.
Ayrıca, Tekfen hisse başına 1,13926 TL brüt (0,968371 net) kar
payı ödenmesi teklifini Genel Kurul Onayına sunmaya karar vermiştir.
Teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 2 Nisan 2019'dur. 22
Şubat hisse kapanış fiyatına göre temettü verimi %4,6 olarak
hesaplanmaktadır.
Tekfen Holding'in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki
değişiklikler ile piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak,
22,30TL'den 28,10TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "TUT" önerimizi de
"EKLE" olarak değiştiriyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c