Ziraat Yatırım, Torunlar GYO tavsiyesini 'TUT'tan 'EKLE'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Torunlar GYO hedef fiyatını 5,20 TL'den 5,45 TL'ye
yükselttiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Torunlar GYO 2016 yılının son çeyreğinde 856,7mn TL net dönem
karı elde etmiştir. Net dönem karı hem bizim beklentimiz olan 490mn TL
hem de piyasa beklentisi olan 419mn TL'nin oldukça üzerinde
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, Şirket'in yatırım amaçlı
gayrimenkul değer artışından 1.191,7mn TL ile beklentimizin üzerinde
gelir elde etmesi etkili olmuştur. Şirket 2015 yılının son çeyreğinde
1.329,7mn TL kar açıklamıştı. Öte yandan, Şirket'in 4Ç2016 brüt karı
bir önceki yılın aynı dönemine göre %41 oranında gerileyerek 92,1mn TL
olmuştur.
Son çeyrek kar rakamı ile birlikte 2016 yılındaki kar rakamı bir
önceki yıla göre %23 oranında artarak 1.172,4mn TL'ye ulaşmıştır.
Şirket'in kira gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,6
oranında artarak 89,9mn TL'ye yükselmiştir. Yılın son çeyreğinde
önemli bir kısmı Torun Center'dan olmak üzere konut satışları 45,3mn
TL olmuştur. Geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki konut satışları 196,8mn
TL idi. Sonuç olarak, yavaşlayan Torun Center bölüm satışları
neticesinde satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %49,6
oranında azalarak 151,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar ise aynı
dönem itibariyle %41,1 oranında azalarak 92,1mn TL'ye gerilerken, brüt
kar marjı %60,9 olmuştur. Şirket'in FAVÖK (74,6mn TL gelir) marjı ise
%49,4 ile bir önceki yılın aynı dönemine göre değişmemiştir.
Ekspertiz değerine göre Şirket'in Net Aktif Değeri (NAD) Aralık
ayı sonu itibariyle 6 milyar TL'ye yükselmiştir. 6 Mart tarihi
itibariyle NAD'a göre %61 oranında iskontolu işlem gören Torunlar
GYO'nun tarihi iskontosu %51 iken son bir yıllık ortama iskontosu
%58'dir. Torunlar GYO hisseleri Aralık 2015 tarihinde %66 ile
tarihinin en yüksek iskontosu ile işlem görmekteydi.
2016 yılı gerçekleşmeleri ardından beklentimizdeki değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak Torunlar GYO'nun hedef fiyatını
5,20TL'den 5,45TL'ye güncelliyoruz. Torunlar GYO hisseleri
güncellediğimiz hedef hisse fiyatına göre %14,5 oranında iskontolu
işlem görmektedir. Bu nedenle daha önceki "TUT" önerimizi "EKLE"
olarak değiştiriyor ve hedef hisse fiyatını da 5,45TL olarak
güncelliyoruz"

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TRGYO_170307.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey